La actividad total de la zona euro se sitúa en su máxima de once meses a medida que los nuevos pedidos se estabilizan

• El Flash del Índice HCOB PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro(2) se situó en 51.2 (50.5 en junio), señalando su máxima de los seis últimos meses.
• El Flash del Índice HCOB PMI de Producción del Sector Manufacturero de la Zona Euro(4) se situó en 50.7 (50.8 en junio), registrando su mínima de los cuatro últimos meses.
• El Flash del Índice HCOB PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro(3) se situó en 49.8 (49.5 en junio), situándose en su máxima de los últimos treinta y seis meses.

A juzgar por los datos preliminares de la encuesta PMI® de julio, la actividad total del sector privado de la zona euro aumentó nuevamente durante el mes y el ritmo de expansión se aceleró hasta el más rápido en casi un año en medio de la estabilización de los nuevos pedidos. El empleo también volvió a aumentar modestamente al comienzo del segundo semestre de 2025, pero la confianza empresarial descendió ligeramente. El ritmo de inflación de los costes de los insumos se atenuó, mientras que las empresas aumentaron sus precios cobrados al mismo ritmo que en junio.

Actividad total y demanda

El Flash del Índice PMI Compuesto de la Actividad Total de la Zona Euro de HCOB ajustado estacionalmente, que se basa en aproximadamente el 85 % del total habitual de respuestas a la encuesta y es compilado por la firma S&P Global, aumentó de 50.6 registrado en junio a 51.0. Esta última lectura señaló el séptimo aumento mensual consecutivo de la actividad total de la zona euro. Aunque fue modesto, el ritmo de crecimiento se aceleró por segundo mes consecutivo y fue el más marcado desde agosto de 2024.

El crecimiento se produjo tanto en la producción manufacturera como en la actividad comercial del sector servicios, pero por primera vez en cuatro meses, la categoría de servicios indicó el ritmo más firme de crecimiento, ya que su tasa de expansión se aceleró hasta la más rápida desde enero pasado. Por otra parte, la producción manufacturera aumentó levemente, y a un ritmo un poco más lento que en junio.

Se observaron diferentes tendencias en las diversas áreas de la zona euro cubiertas por el estudio Flash del índice PMI. Alemania registró un aumento marginal de la actividad total por segundo mes consecutivo. En Francia, la actividad total se redujo nuevamente, pero al ritmo más lento de la secuencia actual de once meses de declive. Por su parte, en el resto de la zona euro se observó una sólida expansión de la actividad total, que fue la más marcada desde febrero pasado.

Los datos de julio sugieren una estabilización de los nuevos pedidos, que pone fin a una secuencia de trece meses de contracción. Los nuevos pedidos recibidos en el sector servicios aumentaron por primera vez en seis meses, pero este crecimiento fue contrarrestado por una renovada caída de los nuevos pedidos recibidos en el sector manufacturero. Aunque los nuevos pedidos en total se estabilizaron, los nuevos pedidos de exportación (que incluyen el comercio dentro de la zona euro) volvieron a disminuir. La última caída fue modesta, pero más rápida que la observada en junio. Los nuevos pedidos procedentes del extranjero han disminuido en todos los meses desde marzo de 2022.