¿Cuáles son los principales eventos económicos de hoy? Veamos.
- La sesión estará marcada por los IPC preliminares de España y Alemania.
- El Banco de Canadá y la Reserva Federal decidirán tipos en la sesión americana.
- El mercado vigilará si Powell abre la puerta a un tono más duro por la presión energética.
La jornada viene cargada de referencias macroeconómicas relevantes, con la inflación europea y las decisiones de política monetaria como principales focos para los inversores. Según Giuseppe Dellamotta, la atención se dividirá entre los datos preliminares de IPC de España y Alemania durante la sesión europea y las reuniones del Banco de Canadá y la Reserva Federal durante la tarde.
La inflación europea vuelve al radar
En Europa, el mercado conocerá los datos preliminares de inflación de España y Alemania. Antes del IPC nacional alemán se publicarán las cifras de varios estados regionales, que suelen ofrecer una primera señal bastante útil sobre el dato agregado, ya que el índice nacional se construye como una media ponderada de esas lecturas.
La expectativa es que la inflación mensual se modere ligeramente, aunque siga en niveles elevados por el impacto del cierre del estrecho de Ormuz y las tensiones en los precios energéticos. En cualquier caso, estos datos no deberían alterar de forma significativa la postura inmediata del BCE, que ya ha transmitido una posición de espera mientras recopila más información y confía en que la situación geopolítica se estabilice antes de su reunión de junio.
El IPC sigue siendo importante, pero el mercado sabe que el BCE necesita más de un dato aislado para cambiar su hoja de ruta. La clave está en si la presión energética empieza a filtrarse a la inflación subyacente.
Banco de Canadá: pausa, prudencia y nuevas previsiones
En la sesión americana, el primer gran foco será el Banco de Canadá. El consenso espera que mantenga sin cambios su tipo de referencia en el 2,25%. La autoridad monetaria canadiense previsiblemente conservará un tono prudente, con un enfoque de esperar y ver, en un contexto de economía débil y riesgos inflacionistas vinculados a la guerra entre Estados Unidos e Irán.
Además, el banco central publicará nuevas previsiones económicas. Lo más probable es que sigan el patrón de otros bancos centrales: revisión al alza de la inflación y revisión a la baja del crecimiento, reflejando el deterioro del entorno energético y comercial.
La Fed mantendrá tipos, pero Powell será el verdadero foco
La Reserva Federal también debería mantener sin cambios el rango de los fondos federales en el 3,50%-3,75%. No se esperan grandes modificaciones en el comunicado y, además, esta reunión no incluirá nuevas proyecciones económicas oficiales, por lo que la atención se trasladará rápidamente a la rueda de prensa de Jerome Powell.
Con el mercado sin descontar una bajada de tipos hasta julio de 2027, Powell no tiene demasiada necesidad de mover las expectativas de tipos en esta reunión. Sin embargo, los inversores estarán atentos a si insiste en la posibilidad de una subida de tipos en los próximos meses, especialmente por la resistencia de los datos estadounidenses y por la prolongada disrupción en el estrecho de Ormuz.
La Fed no necesita actuar hoy, pero sí puede endurecer el mensaje. Si Powell sugiere que el shock energético amenaza con enquistarse en la inflación, el mercado podría reaccionar con presión sobre bonos y renta variable.
En conjunto, la sesión combina tres ingredientes con capacidad de mover mercado: inflación europea, decisiones de bancos centrales y riesgo energético. El resultado será una jornada sensible a cada matiz de comunicación monetaria, especialmente en un entorno en el que los inversores siguen valorando cuánto daño puede provocar la tensión en Oriente Medio sobre crecimiento, márgenes empresariales e inflación.