Comentario de Preapertura: Europa arranca la semana en pausa: todos esperan a la Fed
- Las bolsas europeas encaran un inicio de semana plano a la espera de la decisión de la Reserva Federal.
- El mercado descuenta mayoritariamente un recorte de 25 puntos básicos en la última reunión del año de la Fed.
- Las próximas decisiones del BCE, Banco de Inglaterra y Banco de Japón marcarán el tono del tramo final de 2025.
Las bolsas europeas afrontan el inicio de la nueva semana con un tono contenido, entre ligeros descensos y movimientos prácticamente planos, mientras los inversores centran su atención en la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos que se celebra en los próximos días. Según el medio original, el sentimiento es de espera más que de toma de posiciones agresivas, a la espera de una señal clara desde la política monetaria estadounidense.
Los futuros europeos apuntan a un arranque sin dirección definida: el FTSE británico se situaría alrededor de un 0,1% a la baja, mientras que el DAX alemán y el CAC 40 francés se moverían prácticamente planos. En Italia, el FTSE MIB apuntaría a ligeros descensos en torno al 0,17%, reflejando la prudencia generalizada en el arranque de la sesión.
Expectativas ante la decisión de la Reserva Federal
El foco de los mercados globales está en la última reunión del año de la Fed. De acuerdo con las expectativas recogidas por el mercado, existe una probabilidad cercana al 87% de que el banco central estadounidense anuncie un recorte de 25 puntos básicos en los tipos oficiales. Esta posible rebaja se produce tras unos datos de inflación subyacente más suaves de lo previsto, que han dado algo de margen a la autoridad monetaria.
La decisión de la Fed servirá de referencia para el resto de bancos centrales en las próximas jornadas. La clave para los inversores no estará solo en el movimiento de tipos, sino en el mensaje sobre el ritmo de recortes de cara a 2026 y en cómo la institución valora el equilibrio entre control de la inflación y apoyo al crecimiento.
Según el medio original, el comportamiento reciente de Wall Street se ha visto apoyado por la publicación de un índice de precios de consumo personal subyacente más débil de lo esperado, uno de los últimos grandes datos antes de la reunión de la Fed. Este alivio en inflación ha permitido a los índices estadounidenses consolidar avances, aunque sin grandes excesos a la espera del mensaje final de Jerome Powell.
Otros bancos centrales y referencias macro
La Reserva Federal no será la única entidad en el centro de atención. El Banco Nacional Suizo ofrecerá su actualización de política monetaria el jueves, mientras que el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo celebrarán sus últimas reuniones del año el próximo 18 de diciembre. En el caso británico, el mercado sigue dividido sobre la posibilidad de un recorte inmediato, mientras que para el BCE se da prácticamente por hecho un mantenimiento de los tipos actuales.
En Japón, el Banco de Japón celebrará su último encuentro del año el 19 de diciembre, en un contexto en el que los inversores siguen analizando cualquier pista sobre una eventual salida de su política ultraexpansiva. En Europa, la agenda empresarial es ligera hoy, sin grandes resultados previstos, aunque en el plano macro se publicarán las cifras de producción industrial en Alemania, un dato relevante para valorar la evolución de la mayor economía de la zona euro.
En Asia-Pacífico, los índices han registrado un comportamiento mixto, con los inversores digiriendo datos mejores de lo esperado sobre las exportaciones de China en noviembre. Mientras tanto, los futuros estadounidenses se mantenían prácticamente planos en la apertura semanal, reflejando esa sensación de calma tensa antes de conocer la decisión definitiva de la Fed.
Reflexión de Capital Bolsa
Este arranque de semana refleja un mercado en modo “espera y ver”, donde los grandes movimientos se reservan para después de la reunión de la Fed. En nuestra opinión, un recorte de 25 puntos básicos dentro de lo esperado podría generar un alivio moderado, pero el verdadero catalizador será el tono del comunicado y las proyecciones sobre el ritmo de recortes futuros.
Para nosotros, tiene sentido mantener una postura prudente a corto plazo, evitando perseguir el mercado en momentos de baja visibilidad y aprovechando eventuales correcciones tras los mensajes de los bancos centrales para reforzar posiciones en activos de calidad. Ya diremos en cuáles.