Por qué las acciones se desplomaron ayer a pesar del recorte de la tasa de emergencia de la Fed
El mercado bursátil se desplomó el martes, con los inversores aparentemente perturbados en lugar de reconfortados por la decisión de la Reserva Federal de ofrecer un recorte de tasas de emergencia poco frecuente destinado a proteger a la economía de las interrupciones causadas por la propagación global del COVID-19. Pero, ¿por qué?
"Creo que el recorte de tasas de la Fed fue contraproducente de muchas maneras. En lugar de calmar el mercado, ha reavivado los peores temores de los inversores", dijo Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors.
Las acciones subieron inicialmente después de que la Fed anunciara un recorte de medio punto, pero las subidas demostraron ser de corta duración.
Mientras tanto, los inversores huyeron a activos refugio, incluidos los bonos de EEUU, impulsando el rendimiento a la nota de referencia de 10 años por debajo del 1% por primera vez en la historia. Los rendimientos caen a medida que aumentan los precios de la deuda.
Los inversores temen que las cosas puedan ser peores de lo que parecen
Si bien un recorte de la tasa de interés fue bueno para una reacción positiva inmediata en los índices de renta variable, las ganancias pronto se desvanecieron cuando la euforia inicial dio paso a preguntas sobre cuán preocupados deben estar los responsables políticos para impulsar un movimiento tan raro. Señala a los inversores "que los responsables políticos están captando una incertidumbre significativa y aumentando rápidamente los riesgos a la baja", dijo Lara Rhame, economista jefe de EE.UU. de FS Investments.
Medicamento incorrecto para un shock de oferta
También está la larga pregunta de cómo un estímulo monetario efectivo, e incluso algunas formas de estímulo fiscal, pueden enfrentarse a lo que probablemente sea un "shock de oferta", el tipo de impacto económico causado por la ausencia de bienes y servicios. a medida que el virus obliga a cerrar fábricas y reduce el transporte y los viajes. El estímulo monetario y fiscal generalmente apunta a mitigar los shocks de la demanda, que son recortes agudos en el gasto de los hogares, las empresas o los gobiernos.
"No se ayuda a un shock de la oferta por las tasas globales en este momento", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de National. Dicho esto, existe la preocupación de que un shock de oferta se convierta en un shock de demanda también, señaló Hogan, y la medida de la Fed parece estar destinada en parte a proporcionar apoyo contra esa posibilidad.