¿Por qué a los inversores les preocupa ahora la posible destitución de Trump?
William Watts de MW
La amenaza de juicio político ha vuelto, y esta vez los inversores parecen estar prestando al menos algo de atención. "Sentía que la política realmente no estaba moviendo demasiado los mercados hasta hoy", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de National, a MarketWatch durante la sesión del martes.
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De hecho, las acciones volvieron a los mínimos de la sesión en la sesión de la tarde del martes después de que informes de prensa dijeran que la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, demócrata de California, anunciaría una investigación formal de juicio político del presidente Donald Trump. Las acciones finalizaron el día algo por encima de esos mínimos pero en territorio negativo, con el índice S&P 500 cerrando un 0.8% más bajo, mientras que el DIA Jones Industrial Average disminuyó alrededor de 140 puntos, o un 0.5%.
Pelosi anunció la investigación después del cierre. Los futuros del índice bursátil de Estados Unidos apuntaban ligeramente a la baja el miércoles a primera hora.
Otros factores también estuvieron en juego el martes, incluidos algunos datos pesimistas de confianza del consumidor y un discurso de Trump en las Naciones Unidas que no fue exactamente cálido y confuso cuando se trataba de negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
Pero las acciones parecieron aumentar y disminuir en respuesta a los titulares que rodeaban la reciente interacción de Trump con el presidente ucraniano Voldomyr Zelensky. El problema es una denuncia de irregularidades en torno a la decisión de Trump de pedirle a su jefe de personal que retenga el lanzamiento de un paquete de ayuda de $ 391 millones a Ucrania más de una semana antes de que Trump hablara con Zelensky en julio. En esa llamada, Trump instó al presidente de Ucrania a investigar los negocios del hijo del candidato presidencial demócrata Joe Biden, según The Wall Street Journal.
Las acciones recortaron brevemente las pérdidas después de que Trump tuiteara que publicaría el miércoles la "transcripción completa, completamente desclasificada y sin redactar de mi conversación telefónica con el presidente Zelensky de Ucrania ..."
Los giros del mercado del martes, aunque relativamente modestos, contrastan con un mercado que había permanecido en gran medida inmune a los acontecimientos y a los titulares en torno a la investigación del Asesor Especial Robert Mueller sobre la interferencia rusa en las elecciones de 2016.
Entonces, ¿qué es diferente?
Por un lado, esta vez parece que los demócratas en la Cámara tienen intención de comenzar los procedimientos de juicio político. En segundo lugar, un contexto económico anteriormente sólido ha dado paso a inquietudes sobre el crecimiento global y los temores de que la economía de EE.UU. esté llegando al final de una larga expansión. Los inversores menos confiados podrían estar más nerviosos frente a los titulares políticos que antes.
Los demócratas parecen esta vez dispuestos a intentar la destitución de Trump.
Además, los procedimientos de juicio político podrían ocupar un lugar central en el período previo a las elecciones presidenciales de 2020, lo que podría dañar la candidatura de reelección de Trump. Los temores de una administración demócrata menos amigable con los negocios, amplificada por la reciente fortaleza de la senadora Elizabeth Warren, que se ha adelantado a Biden en algunas encuestas, también podrían ser parte de la mezcla, dijeron analistas.
De hecho, Greg Valliere, estratega jefe de política estadounidense de AGF Investments, argumentó en una nota del lunes que Warren mostraba una mejora en la demostración de que sería más probable que la acusación molestara a los participantes del mercado.
Sin embargo, antes de que los inversores se preocupen demasiado, Hogan dijo que es importante recordar que las reacciones iniciales del mercado a los titulares en estos días están en gran medida impulsadas por programas de comercio computarizados. Una vez que la reacción instintiva esté fuera del camino, será más fácil evaluar cómo de preocupados están realmente los inversores.
Incluso después, la hoja de ruta para los inversores no está exactamente bien iluminada. Las acciones sufrieron volatilidad durante el proceso de destitución de Clinton, pero continuaron subiendo. A principios de la década de 1970, las acciones sufrieron a medida que avanzaba la investigación de Watergate, que culminó con la renuncia del presidente Richard Nixon en agosto de 1974 para evitar la destitución.
Pero cada incidente tenía muchos otros conductores en funcionamiento, señaló Hogan. En 1998 y principios de 1999, las acciones estaban en medio de la burbuja tecnológica. En el momento en que Nixon renunció, las acciones habían estado en una tendencia bajista desde enero de 1973 que coincidió con el primer shock del precio del petróleo, que empujó a los Estados Unidos a la recesión.
Y hay muchas incógnitas para examinar. En la actualidad, parece poco probable que un Senado controlado por los republicanos condenará a Trump. Y, como señaló Valliere, ese hecho es visto como una de las principales razones por las cuales Pelosi hasta ahora ha sido reacia a seguir adelante con la acusación, prefiriendo "derrotar a Trump en las urnas en lugar de darle una excusa para afirmar que está siendo perseguido por profesionales izquierdistas".
Sin embargo, la acusación podría tener un impacto en un tema seguido de cerca por los inversores en este momento: las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
"Si soy China y creo que el presidente está pasando por un proceso de destitución, probablemente me relaje antes de ceder demasiado en la mesa de negociaciones y esperar a ver que pasa", dijo Hogan. "Eso podría arrojar una sombra sobre una cosa en la que el mercado está pensando".