Los gurús hablan: “El miedo nos paraliza. El sentido común nos hace libres"

"Comercio, bancos centrales, pérdida de tracción del ciclo global, política italiana y Brexit. Julio y agosto no han sido tan duros como parece porque, sencillamente, el S&P500 sólo ha retrocedido -0,6% y el ES-50 un asumible -1,1%. Nuestra Estrategia de Inversión está rotundamente enfocada (¡nunca insistiremos lo suficiente en ello!) hacia bolsa americana, así que el verano ha sido llevadero. Otra cosa son el Ibex-35 (-3,9%) o el Nikkei-225 (-2,7%), donde estratégicamente no recomendamos estar posicionados. Incluso China, con todo el ruido comercial, apenas ha retrocedido en ese periodo -0,7% (CSI-300). El eurodólar se ha mantenido generalmente en el rango 1,115/1,105/€, con claro fortalecimiento del USD (1,104/€ ahora), y los bonos no han hecho más que apreciarse, tendencia que no abandonarán hasta la reunión del BCE el 12 de sept. como pronto, que es la siguiente referencia seria.

Pero para darse cuenta de esto es necesario pensar con cierta perspectiva, evitando dejarse guiar por el último tweet de Trump o la última declaración de algún consejero de un banco central o de algún político italiano. El mercado está por encima de todo eso y reacciona - y reaccionará - en consecuencia. No hay que asustarse, sino pensar despacio aplicando el sentido común. Esa es la única forma de ser libres e invertir con criterio propio y sólido, ignorando el ruido de corto plazo. De lo contrario sólo perseguiremos a un mercado errático. Tipos cero, inflación muy baja, pleno empleo y beneficios empresariales aceptablemente expansivos son una buena póliza de seguro contra la recesión. Defendemos que lo sucedido en verano prácticamente carece de importancia y que los principales riesgos se mueven a la baja. Por eso no cambiamos en absoluto nuestra estrategia de inversión."