Los bancos europeos parecen atractivos pero...
Apostar por una recuperación duradera de las acciones bancarias europeas ha sido una apuesta perdedora habitual desde la crisis financiera y la decisión del BCE de la semana pasada de retrasar la normalización monetaria es otro obstáculo para el sector.
Sin embargo, con sus valoraciones bajísimas y la mejora de los fundamentos, los bancos europeos todavía parecen una inversión tentadora, señala Citi en una nota cautelosa titulada "El caso de la compra de los bancos europeos".
El bróker señala "posicionamiento muy negativo y valoraciones atractivas", con ratios de precio por libro aún cercanos a los mínimos de 20 años, aumento en el rendimiento sobre el capital y pocas posibilidades de un aumento en los préstamos morosos.
Dicho esto, Citi admite plenamente su preferencia por los bancos de los EE.UU. y señala "las preocupaciones sobre la recesión y el ciclo crediticio, la incertidumbre sobre las alzas de tasas del BCE y una alta sensibilidad a la estabilidad política de la UE".
"Admitimos que el sector no es una compra fuerte, pero vemos atractivas oportunidades de acciones únicas, entre ellas: Unicredit, Credit Suisse, SocGen y Commerzbank". Mirando hacia atrás diez años, los bancos europeos siguen cotizando obstinadamente por debajo de una relación de precio libros de 1.