Aquí están las empresas más eficientes dentro del sector ganga del S&P 500
El sector energético ha tenido el mejor desempeño entre los 11 sectores del S&P 500 en los últimos tres años, y sigue siendo el sector menos costoso -con diferencia- en términos de relación precio-beneficio a plazo. Y esto no se debe sólo a que los precios del petróleo hayan subido.
Basado en contratos continuos de primer mes para el petróleo crudo West Texas Intermediate, el precio por barril ha aumentado un 28% en los últimos tres años hasta 83,11 dólares.
Mientras tanto, el sector energético del S&P 500 ha obtenido un rendimiento del 128% con dividendos reinvertidos.
A continuación se muestran los rendimientos a tres años y las valoraciones P/E futuras relativas de los 11 sectores del S&P, con el índice completo en la parte inferior. Los sectores están ordenados por rentabilidad a tres años:
Fuente: conjunto de datos
FactSet calcula los ratios P/E para el S&P 500 SPX y sus sectores utilizando estimaciones móviles de ganancias por acción de 12 meses.
El sector energético cotiza por encima de su P/E promedio de tres y cinco años, al igual que la mayoría de los demás sectores y el S&P 500 completo. Pero cotiza por debajo de su P/E promedio de 10 años, lo que refleja la larga caída. para los precios del petróleo desde mediados de 2014 hasta principios de 2016.
Pero el P/U adelantado del sector energético sigue siendo muy bajo en relación con todos los demás sectores, y después de muchos años de equipos directivos centrándose en aumentos cautelosos de la producción y una cuidadosa asignación de capital, es posible que los inversores todavía estén contemplando una buena configuración a largo plazo.
¿ETF de energía o una pantalla de acciones para determinar la calidad?
Si se cree que el sector energético sigue siendo atractivo debido a la baja valoración y las perspectivas de una fuerte demanda de petróleo durante la próxima década, la siguiente pregunta es ¿cuál sería la mejor manera de actuar en el sector?
Una manera fácil para los inversores que quieran adoptar un enfoque amplio hacia los grandes actores que cotizan en EE. UU. sería poseer acciones del ETF XLE de SPDR Select Energy , que posee las 23 acciones del S&P 500.
Pero algunos inversores prefieren mirar acciones individuales. Dentro del sector energético, una forma de evaluar la calidad es mirar retrospectivamente los rendimientos promedio del capital invertido.
El rendimiento del capital invertido (ROIC) de una empresa es su beneficio dividido por la suma del valor en libros de sus acciones ordinarias, acciones preferentes, deuda a largo plazo y obligaciones de arrendamiento capitalizadas. El cálculo trimestral del ROIC de FactSet para una empresa es en realidad una mirada retrospectiva de 12 meses. Para el ROIC promedio de tres años, analizamos las cifras del trimestre disponible más reciente, luego los cuatro trimestres anteriores, y así sucesivamente, para promediar los tres períodos de cuatro trimestres disponibles más recientes.
El ROIC indica la eficiencia con la que el equipo directivo de una empresa ha asignado el capital de los inversores. Es de gran utilidad al comparar empresas de industrias similares, porque algunas industrias requieren más capital que otras.
El valor en libros de las acciones de una empresa puede ser mucho menor que su capitalización de mercado actual. El ROIC de una empresa puede ser alto porque emitió la mayoría de sus acciones hace muchos años a un precio mucho más bajo que el precio actual. Si una empresa ha emitido recientemente una cantidad relativamente grande de acciones nuevas o a precios elevados, su ROIC será menor. Si una empresa tiene un endeudamiento bajo, su ROIC es mayor. Si una empresa se ve obligada a aumentar sus préstamos, especialmente cuando las tasas de interés son altas, su ROIC disminuirá.
Aquí están las 23 acciones del S&P 500 clasificadas según el ROIC promedio de tres años, según lo calculado por FactSet:
- APA Corp.
- Devon Energy Corp.
- EOG Resources Inc.
- Valero Energy Corp.
- ConocoPhillips
- Pioneer Natural Resources Co.
- Exxon Mobil Corp.
- Coterra Energy Inc.
- Diamondback Energy Inc.
- Marathon Petroleum Corp.
- Phillips 66
- Chevron Corp.
- Occidental Petroleum Corp.
- Marathon Oil Corp.
- Halliburton Co.
- Schlumberger Ltd.
- Hess Corp.
- ONEOK Inc.
- Williams Companies Inc.
- Targa Resources Corp.
- EQT Corp.
- Kinder Morgan Inc. Class P
- Baker Hughes Co. Class A BKR
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