¿La inflación es algo temporal? Esto es lo que dicen los escépticos
Mark Haefele, director de inversiones para la gestión de patrimonio en UBS
Si bien los datos recientes de EE.UU. mostraron algunos signos tentativos de que las presiones sobre los precios alcanzaron su punto máximo, muchos analistas continúan preocupados por la inflación y la subida de las tasas de interés de la Fed antes de lo esperado.
Con los rendimientos estadounidenses a 10 años todavía en torno al 1,35% y las acciones en nuevos máximos históricos, el mercado parece compartir la opinión de que la presión sobre los precios comenzará a desvanecerse, dice Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management.
Pero para los analistas de Rabobank "el punto clave es que dentro de poco, nuestra narrativa (sobre la inflación temporal) se derrumbará como un castillo de naipes". Considerando que alrededor del 25% de la capacidad en el tercer puerto más activo de China acaba de cerrar nuevamente debido al Covid-19, "lo único que no parece probable es una caída rápida en la inflación del lado de la oferta", les dicen a los clientes.
El estímulo fiscal impulsará la inflación del lado de la demanda, con o sin la Fed disminuyendo y avanzando hacia tipos más altos. Pero en ambos casos, provocará un "lío en los mercados adictos a la liquidez", añaden.
Y aunque la inflación subyacente al consumidor de EE. UU. disminuyó en julio, los precios al productor aumentaron más de lo esperado, lo que sugiere que la fuerte demanda impulsada por la recuperación sigue pesando en las cadenas de suministro.
El siguiente gráfico muestra el rendimiento de EE.UU. a 10 años después de los datos de inflación publicados el miércoles y jueves.
