Estas son las principales posiciones de Robert Olstein
La filosofía de Robert Olstein de Olstein CM se basa en: Existe una fuerte correlación entre el rendimiento de la inversión superior a la media y la prevención de errores. Para lograr el éxito a largo plazo, un inversor debe considerar primero el riesgo a la baja antes de considerar el potencial de apreciación.
El precio de las acciones de una empresa a menudo cae por debajo de su valor de mercado privado debido a problemas temporales como estimaciones de ganancias perdidas, reacción exagerada a los resultados a corto plazo o psicología general negativa del mercado. Estas desviaciones a corto plazo pueden presentar oportunidades viables para el paciente, el inversor a largo plazo.
El exceso de flujo de caja es el elemento vital de una empresa y es el principal factor determinante del valor de mercado privado de una empresa. Las empresas que generan un exceso de flujo de caja tienen el potencial de mejorar a los accionistas aumentando los pagos de dividendos, recomprando acciones de la empresa, reduciendo la deuda pendiente, participando en adquisiciones estratégicas y resistiendo las recesiones económicas sin adoptar estrategias dañinas a corto plazo.
El análisis forense de los estados financieros revela la calidad de las ganancias de una empresa, el éxito de su estrategia, la sostenibilidad de su desempeño y el impacto de las decisiones de gestión en el flujo de caja futuro. El análisis forense de los estados financieros es más útil para un inversor que los pronósticos de la administración o la guía de ganancias.
Enfatiza las inversiones en valores de renta variable infravalorados de empresas con una solidez financiera discernible, fundamentos comerciales únicos, ventaja competitiva y capacidad para generar flujo de efectivo libre.
El análisis se centra en cómo las operaciones de una empresa generan un flujo de caja libre sostenible; cuánto de ese efectivo está disponible para los inversores y el nivel de inversión continua requerida para mantener y hacer crecer el flujo de efectivo libre
Valoraciones basadas en flujo de caja libre. Las valoraciones fiables requieren determinar si las políticas contables de una empresa reflejan la realidad empresarial; evaluar la calidad de las ganancias de una empresa; ajustes contables para eliminar el sesgo de la administración e identificar factores positivos o negativos que pueden afectar el flujo de efectivo libre futuro
Estas son las principales posiciones de su cartera:
