En medio de la incertidumbre, jugar sectores defensivos como el inmobiliario
Lori Calvasina, RBC Capital Markets
Ahora que la curva de rendimiento entre los bonos del Tesoro a dos y diez años se ha invertido, los inversores de renta variable no están tan impresionados con el retraso de los aranceles seleccionados de los EE.UU. sobre los productos chinos, como lo ilustró ayer la caída de Wall Street.
Tampoco Lori Calvasina, jefa de estrategia de renta variable de EEUU en RBC Capital Markets. Sus recomendaciones sectoriales son decididamente defensivas, ya que ha mejorado la calificación de RBC en acciones inmobiliarias de gran capitalización a "sobreponderar" desde "igual que el mercado". Los REIT se unen a los servicios públicos, productos básicos de consumo y finanzas como los sectores más favorecidos de Calvasina.
Aunque las acciones inmobiliarias están relativamente caras en este momento, dado que su relación precio/fondos de las operaciones está muy por encima del promedio posterior a la crisis, tienen varios factores positivos, según Calvasina. Centrados en el país, tienen una exposición de bajo riesgo a las tensiones comerciales. Asimismo, es probable que las elecciones presidenciales de 2020 tengan poco impacto en el sector.
Además, según Calvasina, las revisiones de las estimaciones de beneficios e ingresos en el sector han aumentado, en contraste con las revisiones negativas para muchos otros sectores del S&P 500. Las tendencias de dividendos y recompras también son positivas para los REIT, dice.