El mercado entra en “modo lavadora”: la IA cambia de ganadores y perdedores en solo 24 horas

Las bolsas europeas cerraron ayer al alza en una sesión marcada por una elevada volatilidad, con los principales índices terminando cerca de sus máximos del día. El avance estuvo impulsado por sectores como utilidades, sanidad, construcción y materiales, así como por algunos grandes valores tecnológicos con elevado peso en el Eurostoxx y el Euro Stoxx 50.

Dentro de este último grupo destacaron especialmente los fabricantes de semiconductores, que se recuperaron tras las importantes caídas sufridas en la sesión anterior. El detonante fue la positiva acogida que tuvieron los resultados y previsiones de negocio presentados por Micron Technology, que volvieron a poner el foco en la fortaleza de la demanda vinculada a memoria e inteligencia artificial.

En sentido contrario, los valores de telecomunicaciones, medios de comunicación, alimentación y bebidas y químicas fueron los que peor comportamiento registraron durante la jornada.

Los bonos siguen apoyados por la caída del petróleo

Los bonos continuaron mostrando un comportamiento positivo, favorecidos por el retroceso del precio del petróleo. El crudo ya ha cedido todo lo ganado desde el inicio del conflicto en Oriente Medio, lo que debería contribuir a moderar las presiones inflacionistas.

Esta evolución reduce, al menos por ahora, la probabilidad de que el Banco Central Europeo se vea obligado a volver a subir sus tipos de interés de referencia este año. La combinación de menor presión energética y bonos más firmes actuó como soporte adicional para los activos de riesgo europeos.

Wall Street termina mixto tras una sesión de ida y vuelta

En Wall Street, la sesión también estuvo marcada por una elevada volatilidad y fue claramente de más a menos. El Dow Jones cerró ligeramente al alza, el S&P 500 terminó prácticamente plano y el Nasdaq Composite acabó en negativo.

La buena acogida de los resultados de Micron Technology y el hecho de que la inflación estadounidense de mayo, medida por el índice de precios del consumo personal, el PCE, se situara en línea con lo esperado, propiciaron inicialmente una sesión claramente alcista.

Sin embargo, el tono cambió de forma brusca tras los anuncios de Apple y Microsoft. Ambas compañías comunicaron subidas de precios en algunos de sus productos de hardware como consecuencia del encarecimiento de las memorias, lo que provocó una dura reacción en los mercados.

Los grandes valores tecnológicos, precisamente los que más están invirtiendo en el desarrollo de la inteligencia artificial, fueron castigados por los inversores. En cambio, las acciones de sus proveedores, especialmente fabricantes de semiconductores y memorias liderados por Micron Technology, registraron fuertes avances.

El mercado entra en “modo lavadora”

La lectura de los inversores ha vuelto a girar hoy de forma abrupta. Los valores de semiconductores y memorias, que ayer repuntaron con fuerza en todos los mercados, han sufrido esta madrugada importantes descensos en Asia, arrastrando a índices con elevada exposición al sector, como el Nikkei japonés y el KOSPI surcoreano.

El nuevo temor es que el fuerte incremento de los precios de los semiconductores termine afectando negativamente a los márgenes y resultados de las grandes tecnológicas. Si esa presión se intensifica, estas compañías podrían verse obligadas a moderar sus inversiones en inteligencia artificial.

Está por ver que este escenario vaya a materializarse, al menos en el corto plazo. Sin embargo, la reacción del mercado evidencia un elevado nerviosismo y un comportamiento muy errático en amplios segmentos relacionados con la tecnología y la IA.

Apertura europea condicionada por tecnología y Ormuz

Para la sesión de hoy, lo más probable es que los principales índices bursátiles europeos abran a la baja, lastrados por los grandes valores tecnológicos y por las compañías vinculadas al desarrollo de la inteligencia artificial.

Tampoco ayuda al sentimiento la renovada tensión en Oriente Medio. Ayer, la Guardia Revolucionaria iraní atacó un buque de carga en el Estrecho de Ormuz, obligando a varios barcos que pretendían atravesarlo a dar media vuelta.

La reacción moderada del Gobierno de Estados Unidos, al menos por el momento, parece haber contribuido a calmar parcialmente los ánimos. Aun así, Ormuz vuelve a aparecer como un foco de riesgo relevante para los mercados energéticos y para las expectativas de inflación.

Señales mixtas en activos globales

Las principales bolsas asiáticas han cerrado a la baja, lideradas por Japón y Corea del Sur. El dólar cede ligeramente frente al resto de las principales divisas, mientras que el precio del petróleo corrige parte de lo ganado en las últimas horas de la sesión de ayer.

Por su parte, el oro y la plata vuelven a retroceder, y las principales criptomonedas cotizan en su mayoría a la baja, aunque sin grandes variaciones tras las fuertes caídas registradas durante la sesión precedente.

Lectura para el inversor

El mercado sigue atrapado entre la tesis estructural positiva de la inteligencia artificial y las dudas crecientes sobre sus costes reales. Los resultados de Micron reforzaron la idea de que la demanda de memoria y semiconductores sigue siendo muy fuerte, pero los anuncios de Apple y Microsoft recordaron que esa misma fortaleza puede convertirse en presión sobre los márgenes de las grandes tecnológicas.

En este contexto, la volatilidad puede seguir siendo elevada. La clave estará en comprobar si la corrección de las tecnológicas se mantiene como una rotación sectorial ordenada o si termina contaminando al conjunto del mercado. Por ahora, el mensaje más prudente es mantener una visión selectiva, especialmente en valores ligados a IA, semiconductores y grandes plataformas tecnológicas.