Comentario Apertura: Oriente Medio vuelve a golpear a las bolsas y eleva la presión sobre el petróleo
- Las bolsas europeas cerraron ayer con fuertes caídas por el riesgo de ruptura de la tregua en Oriente Medio.
- El petróleo repuntó con fuerza y los bonos sufrieron ventas, elevando las rentabilidades en toda la curva.
- Hoy el mercado seguirá pendiente de Ormuz, del crudo y de los PMI de servicios en Estados Unidos.
La tensión en Oriente Medio volvió ayer a dominar por completo el comportamiento de los mercados. Según Juan J. Fdez-Figares, director de Gestión de IICs, los principales índices europeos cerraron con descensos significativos y en mínimos de la sesión, reflejando una clara reducción del apetito por el riesgo.
El detonante fue el temor a una posible ruptura de la tregua vigente desde hace cuatro semanas. El anuncio de que Estados Unidos escoltará a buques comerciales que llevan más de dos meses atrapados en el Golfo Pérsico elevó la tensión con Irán, en una jornada marcada por ataques puntuales entre ambas partes y por nuevas amenazas políticas.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Amadeus-A | 47,82€ | 2,06 | 4,31% |
| Ferrovial SE | 58,22€ | 2,50 | 4,29% |
| Arcelormittal | 47,61€ | 1,89 | 3,97% |
| Merlin Prop. | 14,45€ | 0,55 | 3,81% |
| Acciona | 242,40€ | 6,40 | 2,64% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Repsol | 22,80€ | -0,56 | -2,46% |
| Iberdrola | 19,56€ | -0,39 | -1,99% |
| Indra-A | 49,94€ | -0,94 | -1,88% |
| Banco Santander | 9,98€ | -0,18 | -1,79% |
| Caixabank | 10,59€ | -0,11 | -1,04% |
El mercado castiga el riesgo geopolítico
A pesar del fuerte deterioro del contexto, el autor señala que ninguna de las partes parece haber cerrado por completo la puerta diplomática. Ese matiz es importante, porque mantiene viva la posibilidad de que en las próximas semanas pueda alcanzarse un acuerdo de paz más estable.
El impacto inmediato fue claro: subida del precio del crudo y caída generalizada de los activos de riesgo. En Europa, donde Londres permaneció cerrado por festivo, los sectores de media y telecomunicaciones fueron los que mejor resistieron. En cambio, el automóvil sufrió con especial intensidad por la nueva amenaza de Donald Trump de elevar los aranceles a coches y camiones europeos.
Lo relevante no es solo el conflicto en sí, sino su derivada económica: petróleo más caro, más inflación, más presión sobre los bancos centrales y menos margen para que las bolsas mantengan valoraciones exigentes.
Wall Street cae menos, pero los bonos preocupan
En Wall Street también predominó el signo negativo, aunque las caídas fueron más moderadas que en Europa y los índices lograron cerrar por encima de sus mínimos diarios. Solo el sector de la energía terminó en positivo, mientras que materiales e industriales lideraron los descensos.
La reacción de los bonos fue especialmente relevante. Las ventas elevaron las rentabilidades en toda la curva, con el bono estadounidense a 30 años superando de nuevo el 5% y el bono a 10 años acercándose al 4,5%. Este movimiento complica el escenario para la Administración estadounidense, al encarecer la financiación y endurecer las condiciones financieras.
Hoy mandan Ormuz, el petróleo y los PMI de servicios
La sesión de hoy volverá a estar condicionada por Oriente Medio. El mercado vigilará si el estrecho de Ormuz continúa cerrado más tiempo de lo deseable y qué efecto puede tener ese bloqueo sobre los precios energéticos, la inflación y el crecimiento económico.
En la agenda macroeconómica, la principal referencia llegará desde Estados Unidos con las lecturas finales de abril de los índices de gestores de compra del sector servicios: el PMI servicios de S&P Global y el ISM servicios. En ambos casos se espera que sigan mostrando expansión de la actividad, aunque el foco estará en los subíndices de precios.
Un repunte fuerte de los costes soportados y trasladados por las empresas reforzaría la idea de que la inflación puede mantenerse más persistente de lo previsto. Ese sería un mensaje incómodo para los bancos centrales, especialmente en un entorno de encarecimiento energético.
Si los datos de servicios confirman expansión, pero también más presión en precios, el mercado puede interpretar que la economía resiste, aunque a costa de mantener viva la amenaza inflacionista.
Apertura europea prudente
Para el arranque de la jornada, se espera una apertura ligeramente bajista en Europa. Los inversores actuarán con cautela, pendientes de la evolución del conflicto y de cualquier señal que permita medir si la vía diplomática gana fuerza o si, por el contrario, la tensión militar vuelve a escalar.
En Asia, las principales bolsas abiertas han terminado con ligeros descensos, mientras que Japón, China continental y Corea del Sur permanecen cerradas por festivo. El dólar se mantiene estable tras la apreciación de ayer, el petróleo corrige ligeramente, el oro y la plata rebotan tras sus caídas previas y las criptomonedas no muestran grandes cambios.
En conjunto, el mercado entra en la sesión con un sesgo defensivo. La combinación de riesgo geopolítico, petróleo elevado, rentabilidades al alza y posibles presiones inflacionistas en los servicios deja poco margen para la complacencia en los activos de riesgo.