Barclays reduce el objetivo del S&P 500 al mínimo de Wall Street ante la creciente presión arancelaria
Las crecientes tensiones comerciales mundiales podrían limitar las ganancias del mercado de valores este año, según Barclays.
El estratega Venu Krishna redujo su S&P 500 para 2025. El objetivo ahora es de 5.900 desde 6.600. Esto implica un potencial de subida de tan solo el 0,3 % con respecto al valor de referencia a principios de año. Su pronóstico es ahora el más bajo para 2025 entre los presentados en la Encuesta de Estrategas de Mercado de CNBC Pro .
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La reducción se produce en un momento en que Estados Unidos impone aranceles a productos de socios comerciales clave como Canadá, México y China. Se espera que la Casa Blanca anuncie lo que el presidente Donald Trump denomina aranceles recíprocos a otros países a principios de abril. Además, datos de encuestas recientes muestran que consumidores e inversores están preocupados por las perspectivas económicas de Estados Unidos en el futuro.
“Nuestro escenario base asume que las ganancias se verán afectadas a medida que los aranceles (los aranceles más altos a China se mantienen, pero no aumentan; los aranceles recíprocos ascienden al 5% en el resto del mundo) contribuyan a una desaceleración significativa de la actividad estadounidense que, sin embargo, no llega a una recesión total”, escribió Krishna. “Dada la considerable incertidumbre en torno a la política comercial, nuestras estimaciones de BPA, tanto alcistas como bajistas, dependen del alcance y la severidad final de los aranceles (probabilidad del 60%)”.
“Para el escenario alcista, asumimos que Trump reduce los aranceles a medida que la oposición política e industrial se intensifica, aliviando tanto las tensiones comerciales como los obstáculos para el crecimiento macroeconómico, lo que permite que las valoraciones del SPX vuelvan a probar máximos de los últimos 12 meses hasta 6700 (25% de probabilidad)”, afirmó. “Sin embargo, en nuestro escenario bajista, el impacto total de los aranceles de Canadá y México, junto con los aranceles recíprocos y los de China, genera un lastre directo mucho mayor en el crecimiento del BPA del SPX, con efectos secundarios que probablemente impulsen la contracción del PIB estadounidense y el S&P 500 a una caída bajista hasta 4400 (15% de probabilidad)”.
Un aumento a 4.400 puntos representa una caída del 25,2% con respecto a su nivel inicial de 2025, mientras que un aumento a 6.700 puntos situaría al índice en territorio récord una vez más. El índice de referencia alcanzó un máximo intradiario histórico de 6.147,43 puntos en febrero.
El S&P 500 ha estado en una montaña rusa durante el último mes, perdiendo un 3% en ese periodo. El índice también entró en una fase de corrección, cotizando brevemente más de un 10% por debajo de su máximo histórico antes de recuperarse ligeramente.
Krishna elevó la calificación del sector financiero a positivo, añadiendo que prefiere este sector, junto con el de la salud y las grandes tecnológicas, de cara al futuro. Los sectores financiero y de la salud han subido un 4,6% y un 5,6%, respectivamente, en lo que va de año, mientras que el sector tecnológico del S&P 500 ha bajado un 7,7%.