"6 razones por las que estamos es un nuevo mercado alcista de varios años"

1. El sentimiento se ha vuelto lo suficientemente bajista

Regularmente hago un seguimiento del sentimiento de los inversores para hacer “recomendaciones” contrarias al mercado. Si bien la mayor parte de su dinero debe estar en tenencias a largo plazo, las entradas cronometradas cuando la mayoría de la gente es bajista le da una ventaja. Ese es el caso ahora. El sentimiento no es extremadamente negativo, pero cayó lo suficiente esta semana como para activar una señal de compra en mi sistema.

También vale la pena señalar que los principales medios financieros se volvieron bastante negativos esta semana, otra buena señal contraria. (No nombraré nombres). Y el hecho de que su negatividad sea una señal alcista en mi sistema no significa que crea que sea determinante. Es solo que los comentaristas de los medios de comunicación de alto perfil son esponjas de consenso. Es un riesgo laboral, que podemos utilizar a nuestro favor como inversores.

Elija sus analistas de los medios financieros favoritos, luego haga lo contrario cuando se vuelvan consistentemente negativos o positivos.

2. La estacionalidad está a nuestro favor

El peor mes para las acciones es octubre, y los días más débiles son el 10 y el 11 de octubre. Luego, este mes sombrío es seguido por la fase estacionalmente fuerte de enero a mayo, cuando el mercado se ve reforzado por la entrada de dinero nuevo. En el medio, noviembre y diciembre puede ser fuerte, ya que las acciones se recuperan de la debilidad de octubre y el final de la temporada de ventas de pérdidas fiscales de los fondos de inversión. Eso termina a finales de octubre.

3. Estamos al final del COVID

No es ningún secreto que el número de casos y las hospitalizaciones han disminuido drásticamente. El año pasado, el clima frío no marcó el comienzo de una temporada de COVID en invierno. Por lo tanto, no es una locura esperar lo mismo este año, especialmente teniendo en cuenta todas las personas que han sido vacunadas o infectadas. La reapertura ayudará a impulsar la economía.

4. Es posible que ya se haya realizado una corrección

Desde el verano, el mercado ha experimentado correcciones continuas en varios sectores. El Russell 2000 bajó más del 10% en agosto, la definición de una corrección. Los cíclicos, el comercio minorista, la tecnología, etc., se han visto afectados. A principios de octubre, el 90% o más de las acciones del S&P 500 y Nasdaq habían caído al menos un 10% desde los máximos de 2021, señala Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab.

En otras palabras, mientras todos buscaban una corrección, es posible que ya haya sucedido. El mercado tiene una forma divertida de engañar a la mayoría de las personas la mayor parte del tiempo.

5. Ha habido una fuerte formación de hogares

Los millennials finalmente se están rindiendo en el sótano de los padres, si es que alguna vez hubo algo de verdad en ese cliché.

Lo que es cierto: están entrando en la edad óptima para el matrimonio y la familia. Además, la economía está en auge, por lo que se sienten lo suficientemente seguros como para lanzarse a la compra de viviendas.

El resultado: la formación de hogares es ahora de alrededor de dos millones por año, más del doble de la tasa de los últimos cinco años. Los compradores de viviendas tienen que comprar muchas cosas para llenar esas casas nuevas. Eso es un refuerzo económico incorporado.

6. El consumidor está asustado, bloqueado y cargado de efectivo

Hay al menos media docena de fuentes naturales de estímulo en la economía listas para impulsar el crecimiento, ya sea que la Fed reduzca o no las compras de bonos, señala Jim Paulsen, economista y estratega de Leuthold Group. Uno es la formación de hogares, mencionada anteriormente. Otro es el bajo nivel de inventarios en las empresas, que tienen que reabastecerse a lo grande. Pero para mí, el más grande es el consumidor, simplemente porque el gasto del consumidor es el gran motor de la economía estadounidense.

La conclusión: los consumidores tienen miedo. Pero tienen mucho poder adquisitivo para aprovechar cuando sus ansiedades se alivian, tal vez a medida que el COVID esté pasando.

Ahora un poco más de detalle. La confianza del consumidor de agosto estuvo en el nivel más bajo desde que comenzó la pandemia, según lo medido por el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Subió en septiembre, pero todavía es baja.

Al mismo tiempo, los consumidores tienen un enorme poder adquisitivo. Los ahorros personales representan alrededor del 12% del PIB. Eso es el doble del promedio a largo plazo de alrededor del 6% al 7%, señala Paulsen. El patrimonio neto en comparación con los ingresos está en niveles récord.

No cometa el error de pensar que solo los ricos se hacen más ricos gracias al mercado de valores. Las viviendas también han aumentado mucho y la mayoría de las personas son propietarias de viviendas. La relación entre la deuda de los hogares y los ingresos personales es la más baja desde 1985.

“Los consumidores están asustados y cargados de poder adquisitivo sin explotar”, dice Paulsen. "Esta mentalidad pesimista combinada con el exceso de poder adquisitivo ha producido históricamente ganancias de mercado sólidas con caídas poco frecuentes", dice. "Esta proporción retrata un mercado alcista que aún está en pañales".