VOLKSWAGEN: Resultados débiles y recorta las guías del año.
Bankinter
VOLKSWAGEN: Resultados débiles y recorta las guías del año. Los aranceles y la competencia desde China impactan negativamente en los resultados. Principales cifras del 2T 2025 compradas con el consenso de mercado: Ingresos 80.800M€ (-3% a/a) vs. 82.190M€ est.; EBIT 3.383M€ (-29%) vs. 3.890M€ estimado.
Opinión: Malos resultados en el 2T -por debajo de las estimaciones del consenso- y recorte de las guías del año. Los resultados siguen manteniendo una tendencia decreciente en ingresos y márgenes. El grupo cuantificó en 1.300M€ el coste de los aranceles de Trump sobre el sector en la primera mitad del año y los resultados incluyen 700M€ de costes de restructuración.
En cuanto a las guías del año, el equipo gestor espera ahora unos ingresos planos vs un crecimiento de +5% anterior y un margen EBIT de entre 4% y 5%, que compara con una estimación anterior de entre 5,5% y 6,5%. Para el segmento auto anticipan una generación de flujo de caja libre de entre 1.000M€ y 3.000M€, vs un rango de entre 2.000M€ y 5.000M€ anteriormente. El rango más favorable de las guías asume que los aranceles se reducen al 10% y el más desfavorable que se sitúan en 27,5%.
El sector auto es muy vulnerable a la política arancelaria considerando la alta globalización de las cadenas de suministro. Además, está sujeto a una intensa competencia de las marcas procedentes de China. Las acciones reaccionan a los resultados con una caída en la pre-apertura de -3,40%.