TELEFÓNICA: Alcanza un acuerdo con Millicom Spain para la venta de Telefónica Ecuador (nuevas valoraciones)
Bankinter
TELEFÓNICA: Alcanza un acuerdo con Millicom Spain para la venta de Telefónica Ecuador. El importe de la transacción (capital + deuda) asciende a 380 M$ (330 M€). Ésta está sujeta a la aprobación regulatoria.
Opinión de Bankinter: Tras las ventas de Argentina, Perú, Colombia y Uruguay, esta operación, que representa el 1,3% de la capitalización bursátil de Telefónica, permite avanzar en la liquidación de los activos de Telefónica Hispam.
El plan estratégico de Telefónica incluye la venta de las filiales que aglutina en Telefónica Hispam (Argentina, Perú, Chile, Colombia, México y Venezuela) para centrarse en sus mercados principales: España, Brasil, Alemania y UK. Con un peso en el EBITDA consolidado del 12% a septiembre 2024 y un Margen EBITDA de 18,1% vs 31,8% para el grupo, Hispam ha sido un lastre. Además, eleva la prima de riesgo del grupo al ser mercados con elevada inestabilidad política, inseguridad jurídica y fiscal y volatilidad de sus divisas.
En los últimos años, nuevos entrantes han aumentado el perfil competitivo en esos mercados. En definitiva, operación pequeña pero que permite avanzar a Telefónica en su plan estratégico y reduce el perfil de riesgo del grupo.
Recomendación: Comprar. Precio objetivo en revisión.