TARGET: Publicó ayer cifras 2T mejores de lo esperado y mantuvo las guías del año (valoración)
Bankinter
TARGET: Publicó ayer cifras 2T (mayo/julio) mejores de lo esperado y mantuvo las guías del año. Sin embargo, el cambio del Consejero Delegado que fue mal acogido por el mercado. Las cifras principales comparadas con el consenso:
Ventas 25.210M$ vs 24.930M$ esperado, en términos comparables (que únicamente incluyen las tiendas que llevan en funcionamiento al menos 1 año) -1,9% vs -3,0% esperado, margen operativo 5,2% vs 5,2% esperado y BPA 2,05$ vs 2,01$. Respecto a las guías, sin cambios: ventas en el rango -2%/-3% y BPA en el rango 7,0$/9,0$. En paralelo anunció el cambio del CEO que se hará efectivo en febrero. El nuevo Consejero Delegado será Michael Fiddelke y sustituirá al Brian Cornell.
OPINIÓN: La lectura de las cifras es neutral, ya que muestran cierta recuperación además de situarse por encima de lo esperado y reflejando que el consumo aguanta razonablemente bien. Sin embargo, nuestra valoración sobre el cambio del CEO es negativa y es lo que lastró ayer al valor. El cambio se produce para llevar a cabo un cambio estratégico, lo que no parece muy coherente con el nombramiento de Fiddelke teniendo en cuenta que éste lleva 20 años en la Compañía. Nuestra preferencia del sector sigue centrada en Walmart.