Repsol: Podría poner a la venta su filial de clientes (valoración)
Según una noticia sin confirmar por la Compañía, pone a la venta el 25% de la actividad comercial de su segmento de Clientes que incluye gasolineras, carsharing, tiendas, lubricantes o comercialización de electricidad y gas. El importe de la operación rondaría 2.500M€ e implicaría valorar la totalidad del segmento en 10.000M€. Este nivel supone 10x Ebitda (Ebitda del segmento 2019, 1.000M€).
Opinión de Bankinter
Esta venta es una noticia positiva porque le permitirá obtener mayores fondos para crecer en su área de renovables. En nuestra opinión, Repsol lleva a cabo una estrategia adecuada para transformar su modelo de negocio y hacerlo menos dependiente del precio del crudo. Como ya anticipábamos en la nota publicada el 27 de noviembre (tras la publicación del Plan Estratégico), está saneada, bien posicionada en renovables y ofrece atractiva rentabilidad por dividendo, lo que nos lleva a reiterar nuestra recomendación de Comprar. Solo inversores dinámicos y con horizonte temporal de largo plazo.