Bankinter bate previsiones con un beneficio de 315 millones y comisiones al alza
Nuria Álvarez de Renta 4 Banco
- Bankinter supera las estimaciones gracias a las comisiones y al buen control de los costes.
- El beneficio neto alcanza 315 millones de euros, un 8% por encima del consenso.
- El foco se desplaza ahora hacia la evolución del crédito y una posible mejora de la guía de comisiones.
Bankinter ha presentado unos resultados del segundo trimestre de 2026 superiores a las previsiones, apoyados en la fortaleza de las comisiones netas y en unos gastos de explotación mejores de lo esperado.
El beneficio neto alcanzó los 315 millones de euros, un 10% por encima de la estimación de Renta 4 y un 8% superior al consenso. Nuria Álvarez, analista financiera de la firma, espera una reacción positiva de la cotización y mantiene su recomendación de Mantener, con un precio objetivo de 13,96 euros por acción.
Mejora del margen de intereses
El margen de intereses aumentó un 3,3% frente al trimestre anterior. En el conjunto del primer semestre creció un 5% interanual, por encima del avance del crédito, que se situó en el 3,7%.
Esta evolución permite al banco cumplir, por ahora, su objetivo de que el margen de intereses avance en línea con la cartera crediticia durante el ejercicio.
El margen de clientes se situó en el 2,71% durante el segundo trimestre, frente al 2,68% del periodo anterior. La cifra encaja con la previsión de Bankinter de mantenerlo alrededor del 2,7%.
Las comisiones sorprenden al alza
Las comisiones netas crecieron un 23% interanual, aunque el trimestre incluye ciertos ingresos extraordinarios. Excluyendo este efecto, el avance fue del 11%, todavía por encima de la guía anual de crecimiento a un dígito alto.
En términos comparables, las comisiones superaron en un 2,7% la previsión de Renta 4 y en un 2,3% la del consenso.
Eficiencia, morosidad y capital
Los gastos de explotación aumentaron un 3% interanual, una evolución contenida que permitió situar la ratio de eficiencia en el 34,3% durante el primer semestre. El banco mantiene como objetivo cerrar 2026 por debajo del 35%.
La calidad de los activos continúa estable. El coste de riesgo se mantuvo en 32 puntos básicos, frente a una guía anual de 33 puntos básicos, mientras que la tasa de morosidad descendió ligeramente hasta el 1,9%.
Bankinter generó 19 puntos básicos de capital durante el trimestre, elevando la ratio CET1 hasta el 12,91%, desde el 12,72% registrado al cierre de marzo.
El crédito crece menos de lo previsto
El principal punto de vigilancia es el crecimiento de la cartera crediticia. El crédito avanzó un 3,7% interanual en el primer semestre, por debajo de la guía anual de crecimiento a un dígito medio.
Portugal e Irlanda mantienen un comportamiento destacado, con aumentos del crédito al sector privado cercanos al 8% y al 24%, respectivamente. No obstante, el crecimiento agregado sigue siendo moderado incluso después de un segundo trimestre estacionalmente más favorable.
Valoración: los resultados son positivos por la combinación de margen de intereses resistente, crecimiento de las comisiones, elevada eficiencia y estabilidad del riesgo. La conferencia con analistas deberá aclarar si Bankinter mejora la guía de comisiones y mantiene su objetivo de crecimiento crediticio para el conjunto del año.