PMI preliminares de Japón suben en febrero; el compuesto llega a 53,8, aumentan las exportaciones
El aumento del PMI ofrece un modesto respaldo al yen, lo que refuerza las expectativas de que la recuperación de Japón se está generalizando. El mayor impulso exportador y el aumento de las presiones inflacionarias podrían mantener vivas las expectativas de normalización de la política monetaria.
Los PMI preliminares de Japón de febrero se fortalecieron en general, con un aumento de la producción compuesta a 53,8 y un impulso en la manufactura. La demanda de exportaciones se disparó, los pedidos atrasados alcanzaron máximos históricos y la presión sobre los precios se afianzó, a la vez que mejoró la confianza empresarial.
Resumen:
- PMI compuesto: 53,8 (53,1 en enero), el crecimiento más rápido desde mayo de 2023.
- PMI de servicios: 53,8 (53,7 de enero), el ritmo más rápido desde mayo de 2024.
- PMI manufacturero: 52,8 (51,5 de enero), el más alto desde enero de 2022.
- Los nuevos pedidos compuestos aumentaron al ritmo más rápido desde mayo de 2023.
- Los pedidos de exportación aumentaron al ritmo más rápido en ocho años.
- El crecimiento del empleo se mantuvo sólido; la contratación en las fábricas fue la más fuerte en más de cuatro años.
- Los atrasos aumentaron a un ritmo récord (la serie comenzó en septiembre de 2007).
- Tanto los costos de insumos como los precios de venta se aceleraron; los precios de producción alcanzaron su nivel más alto en 21 meses.
- La confianza empresarial subió a su nivel más alto en 15 meses.
- Información previa desde Japón: La inflación en Japón se desacelera al 1,5 % en enero y se flexibilizan los indicadores básicos. ¿Qué opinará el Banco de Japón?
El crecimiento del sector privado de Japón se fortaleció en febrero: las tres lecturas del PMI flash global del S&P mejoraron respecto de enero y señalaron la expansión general más rápida en casi tres años.
El índice de producción PMI compuesto de Japón Flash Global del S&P subió a 53,8 desde 53,1 en enero, lo que marca el ritmo de expansión más fuerte desde mayo de 2023 y extiende la racha de crecimiento actual a 11 meses.
El impulso se amplió en todos los sectores. El Índice de Actividad Empresarial PMI Servicios de Japón (PMI) subió ligeramente de 53,7 a 53,8, su lectura más rápida desde mayo de 2024. Más notable aún, el PMI Manufacturero de Japón (PMI) subió considerablemente de 51,5 a 52,8, su nivel más alto desde enero de 2022, lo que apunta a una recuperación más firme y equilibrada.
El crecimiento de nuevos negocios se aceleró en línea con la producción. Los nuevos pedidos compuestos aumentaron al ritmo más rápido desde mayo de 2023, y el sector servicios registró el mayor incremento en 22 meses. Los fabricantes reportaron su mayor aumento de ventas desde principios de 2022, impulsado por una mayor demanda subyacente y el lanzamiento de nuevos productos.
La demanda externa fue un factor destacado. Los pedidos de exportación compuestos se expandieron al ritmo más rápido en ocho años, impulsados principalmente por un repunte en las exportaciones de bienes.
El empleo continuó aumentando a un ritmo sólido, aunque ligeramente inferior al récord plurianual de enero. Las nóminas de fábrica se expandieron al ritmo más rápido en poco más de cuatro años, mientras que la contratación en el sector servicios se moderó ligeramente. A pesar del aumento de personal, la presión sobre la capacidad se intensificó: los retrasos en el trabajo aumentaron al ritmo más rápido desde que comenzó la serie compuesta en septiembre de 2007.
Las presiones de precios también aumentaron ligeramente. Los costos de los insumos aumentaron a un ritmo ligeramente más pronunciado en general, con una mayor inflación de costos en el sector servicios que compensó las menores presiones en el sector manufacturero. La inflación de los cargos por producción alcanzó su máximo en 21 meses, y las empresas de servicios mostraron mayor poder de fijación de precios que las fábricas.
De cara al futuro, el optimismo mejoró. La confianza empresarial alcanzó su máximo en 15 meses, con empresas que destacaron una mayor demanda interna e internacional, la inversión en semiconductores e inteligencia artificial, la innovación de productos y un clima político favorable tras la reciente y aplastante victoria electoral de la primera ministra Sanae Takaichi.
Los datos refuerzan la narrativa de una expansión del impulso de crecimiento en la economía de Japón, incluso cuando la dinámica de la inflación y la política del Banco de Japón siguen siendo observadas de cerca.