Comentario de Apertura: La Fed y los resultados de los “Siete Magníficos” centran la atención
Puntos clave
- Semana decisiva para bancos centrales y resultados.
- El petróleo y Oriente Medio seguirán condicionando al mercado.
- Europa apunta a una apertura moderadamente alcista.
Las bolsas occidentales afrontan otra semana especialmente intensa, después de varias sesiones marcadas por el recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán, la subida del petróleo por encima de los 100 dólares y una temporada de resultados empresariales que está dejando fuertes movimientos en las cotizaciones.
Según explica Íñigo Isardo Rey, director de Gestión de Cuentas Minoristas de Link Securities, la atención de los inversores estará muy diversificada durante los próximos días, aunque la evolución del conflicto en Oriente Medio seguirá siendo el principal factor de riesgo.
Tres grandes bancos centrales entran en escena
La Reserva Federal celebrará su reunión de dos días entre el martes y el miércoles, mientras que el Banco de Inglaterra se reunirá el jueves y el Banco de Japón hará lo propio el viernes.
Link Securities no espera cambios en los tipos de interés oficiales. Sin embargo, será especialmente relevante conocer cómo valoran estas instituciones el impacto del repunte del petróleo y de la reapertura del conflicto iraní sobre la inflación.
Una prolongación de las tensiones energéticas podría obligar a los bancos centrales a mantener una política monetaria más restrictiva durante más tiempo e incluso alterar las expectativas sobre futuras subidas de tipos.
PIB, inflación y PCE
La agenda macroeconómica será también muy completa. En Europa se publicarán el jueves las primeras estimaciones del PIB del segundo trimestre de la Eurozona, Alemania, Francia, Italia y España.
El viernes será el turno de las lecturas preliminares de inflación de julio en la Eurozona, Francia e Italia. Antes, este lunes, se conocerán el índice de clima empresarial alemán y el agregado monetario M3 de junio.
En Estados Unidos, la principal referencia será el índice de precios del consumo personal, el PCE, que se publicará el jueves junto con la estimación de crecimiento del PIB estadounidense del segundo trimestre. En la sesión de hoy se conocerán además los pedidos de bienes duraderos y el índice manufacturero de la Fed de Dallas.
Avalancha de resultados empresariales
La temporada de resultados alcanzará uno de sus momentos más importantes. En Europa publicarán sus cuentas compañías como Airbus, AstraZeneca, AXA, BASF, BBVA, Barclays, Deutsche Bank, LVMH, Shell, Stellantis, Telefónica, UBS, Unilever y Vodafone.
En Estados Unidos presentará resultados cerca de un tercio de las empresas del S&P 500. Entre ellas destacan cuatro de los denominados “Siete Magníficos”: Meta y Microsoft el miércoles, y Amazon y Apple el jueves.
Íñigo Isardo recuerda que el mercado está castigando con dureza a algunas compañías incluso cuando superan las previsiones. El elevado nivel de las expectativas está provocando reacciones negativas que, en algunos casos, Link Securities considera excesivas.
Oriente Medio mantiene el riesgo de fondo
Durante el fin de semana no se han producido nuevos ataques aéreos y Estados Unidos e Irán intentan retomar la vía diplomática. Aun así, el tránsito por el estrecho de Ormuz continúa siendo muy reducido, Estados Unidos mantiene el bloqueo naval y el paso por el mar Rojo sigue amenazado por las milicias hutíes.
Link Securities espera una apertura al alza en las bolsas europeas, en línea con los futuros de Wall Street. No obstante, muchos inversores podrían optar por mantenerse al margen antes de las reuniones de los bancos centrales y de las grandes presentaciones de resultados.
En el resto de los mercados, el dólar se deprecia ligeramente, el petróleo retrocede ante los esfuerzos diplomáticos, el oro y la plata avanzan de forma moderada y las principales criptomonedas cotizan mayoritariamente al alza.