El crecimiento económico de la zona euro aumenta levemente a medida que las perspectivas mejoran

• El Índice HCOB PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios de la Zona Euro se situó en 50.5 (49.7 en mayo), señalando su máxima de tres meses.

Continúa el crecimiento de la producción y las plantillas a medida que la confianza mejora y los nuevos pedidos comienzan a estabilizarse.

Datos recopilados entre el 12 y el 25 de junio de 2025

El sector privado de la zona euro registró un aumento de la actividad total por sexto mes consecutivo en junio, y el cuarto aumento mensual seguido del empleo.

Las tasas de crecimiento siguieron siendo débiles en ambos casos, pero la continua desaceleración de los nuevos pedidos mostró señales de llegar a su fin y las perspectivas para la actividad/producción en el plazo de doce meses fueron las mejores de casi un año.

La inflación de los precios pagados se mantuvo más débil que el promedio de largo plazo del estudio, sin cambios frente a su mínima de seis meses registrada en mayo, mientras que las tarifas cobradas por los productos y servicios de la zona euro aumentaron a un ritmo ligeramente más rápido.

El Índice HCOB PMI® Compuesto de Actividad Total de la Zona Euro ajustado estacionalmente, un promedio ponderado del Índice HCOB PMI de Producción del Sector Manufacturero y del Índice HCOB PMI de Actividad Comercial del Sector Servicios, aumentó de 50.2 registrado en mayo a 50.6 en junio.

Aunque esta última cifra señaló tan solo un aumento marginal en general, fue la más alta de los tres últimos meses y se situó por encima del promedio de doce meses. Tanto la producción del sector manufacturero como la actividad comercial del sector servicios registraron mejores resultados.

De las cinco economías de la zona euro para las que se dispone de datos del sector manufacturero y del sector servicios, Irlanda se situó a la cabeza de la clasificación de crecimiento por cuarto mes consecutivo, a pesar de que el ritmo de su expansión se atenuó hasta el más débil desde enero pasado. España recuperó el segundo lugar de manos de Italia gracias a una expansión más rápida.

La economía italiana se expandió por quinto mes consecutivo, aunque a la menor tasa desde marzo. Alemania regresó al crecimiento con el quinto aumento de la actividad total en lo que va de 2025, pero a un ritmo de crecimiento débil. Francia siguió a la zaga, puesto que su actividad total se redujo por décimo mes consecutivo, aunque marginalmente.

El aumento de la actividad total fue soportado por la realización de trabajos pendientes, que disminuyeron por vigesimoséptimo mes consecutivo.

No obstante, el ritmo de declive de los pedidos por completar fue el más débil en poco más de un año. Los nuevos pedidos cayeron por decimotercer mes consecutivo, pero a la tasa más débil de este periodo.

Los nuevos pedidos recibidos en el sector manufacturero se estabilizaron en junio y la demanda de servicios se debilitó apenas marginalmente. La demanda internacional* cayó ligeramente a pesar de una tendencia estable en las exportaciones* del sector manufacturero.

Las empresas de la zona euro contrataron personal adicional por cuarto mes consecutivo en junio. Sin embargo, el ritmo de crecimiento del empleo se mantuvo débil, ya que los fabricantes continuaron recortando sus plantillas.

Alemania, Italia y Austria fueron las fuentes de la reducción de las plantillas en el sector manufacturero mientras que las empresas de servicios franceses también recortaron personal. Los datos de la encuesta de junio señalaron una nueva recuperación de la confianza empresarial desde la mínima de dieciocho meses registrada en abril hasta alcanzar su nivel más alto desde julio de 2024.

Las expectativas mejoraron tanto en el sector industrial como en el sector servicios. Pese a ello, el nivel general de optimismo siguió siendo más débil que la tendencia de largo plazo.

La inflación de los precios pagados no registró cambio alguno frente a su mínima de seis meses de mayo y continuó por debajo del promedio de largo plazo de la serie. Este resultado reflejó un nuevo declive de los costes de los insumos en el sector productor, puesto que las empresas de servicios siguieron registrando aumentos relativamente intensos.

Del mismo modo, los precios de venta del sector manufacturero cayeron, mientras que las empresas de servicios aumentaron sus tarifas a una tasa que se mantuvo por encima del promedio de largo plazo. * incluye el comercio dentro de la zona euro Clasificación de los países según el crecimiento del

Índice PMI Compuesto de Actividad Total: junio

• Irlanda 52.8 mínima en 5 meses
• España 52.1 máxima en 2 meses
• Italia 51.1 mínima en 3 meses
• Alemania 50.4 (flash: 50.4) máxima en 3 meses
• Francia 49.2 (flash: 48.5) mínima en 2 meses