Las previsiones de analistas para el PIB español en 2025 se desviaron 7 décimas, la mitad que en 2024, según Esade
Europa Press
- Las previsiones del PIB para 2025 fallaron en 0,7 puntos, la mitad que en 2024.
- El crecimiento real (2,8%) superó claramente las estimaciones (2,1%).
- Los analistas siguen infravalorando la resiliencia de la economía española.
Las previsiones económicas vuelven a quedarse cortas. Según el informe “Diana Esade”, recogido por Europa Press, los analistas subestimaron el crecimiento del PIB español en 2025, aunque con menor error que en años anteriores. En concreto, la desviación fue de 0,7 puntos porcentuales, frente a los 1,4 puntos de 2024.
El dato es relevante porque confirma un patrón que se repite: la economía española sigue mostrando una capacidad de crecimiento superior a la prevista. En 2025, el PIB creció un 2,8%, claramente por encima del consenso de estimaciones, que se situaba en torno al 2,1%.
Menor error, pero mismo sesgo
Aunque la precisión ha mejorado respecto a 2024, el sesgo sigue siendo claro: los analistas tienden a infraestimar el crecimiento. La desviación de 2025 es similar a la de 2023 (también 0,7 puntos), lo que indica que el problema no es puntual, sino estructural.
El informe sugiere que, pese a la incertidumbre global, la economía española ha mantenido una fortaleza que los modelos de previsión no han logrado captar completamente.
El mercado y los analistas siguen llegando tarde. La realidad económica va por delante de las previsiones.
Quién acertó más (y quién no)
No todas las instituciones fallaron por igual. Las más precisas fueron:
- Ceprede-UAM
- CEEM-URJC
Ambas lograron una desviación de apenas 0,3 puntos, acercándose significativamente al dato real.
Esto pone de manifiesto que, aunque el error agregado es relevante, existen modelos que están captando mejor la dinámica económica actual.
Lectura de fondo: economía más resistente de lo esperado
El hecho de que el crecimiento real supere sistemáticamente las previsiones apunta a una conclusión clara: la economía española está mostrando una resiliencia mayor de la prevista, incluso en un entorno de incertidumbre global.
Este desfase también refleja las limitaciones de los modelos tradicionales, especialmente en contextos donde factores como el consumo, el empleo o el turismo están sorprendiendo al alza.
Conclusión: mejora la precisión, no el diagnóstico
El ajuste en el error es positivo, pero el mensaje de fondo no cambia: los analistas siguen sin captar del todo la dinámica real de la economía. El crecimiento continúa sorprendiendo al alza, y eso tiene implicaciones directas para mercados, política económica y expectativas de tipos.
Reflexión Capital Bolsa. Este tipo de desviaciones son clave para el mercado. Si el crecimiento es sistemáticamente superior a lo esperado, los activos domésticos pueden seguir teniendo soporte. Pero cuidado: más crecimiento también puede implicar más presión inflacionaria y menos margen para recortes de tipos. Nosotros lo interpretamos como una señal positiva para renta variable española, pero con implicaciones mixtas para la política monetaria.