El IPC en España sube más de lo esperado y confirma el impacto de los carburantes
- El IPC de marzo en España subió al 3,4%, una décima por encima de la estimación inicial.
- El principal detonante fue el encarecimiento de los carburantes, en un contexto marcado por la tensión energética.
- La inflación subyacente también repuntó, hasta el 2,7%, mientras los alimentos moderaron su avance.
La inflación en España repuntó con más fuerza de la prevista en marzo. El IPC interanual se situó finalmente en el 3,4%, una décima por encima de la lectura adelantada, lo que supone además su nivel más alto desde junio de 2024. El movimiento confirma que el encarecimiento energético vuelve a trasladarse con claridad a los precios, justo en un momento en el que el mercado presta máxima atención al impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la economía.
Los carburantes vuelven a presionar al alza
El factor más importante detrás del repunte ha sido el alza de los carburantes. El transporte fue uno de los grupos que más intensamente reflejó esa presión, impulsado por el encarecimiento de combustibles y lubricantes para vehículos. A ello se sumó también la evolución de la vivienda, donde el comportamiento de la electricidad y de los combustibles líquidos volvió a ejercer presión, aunque con una comparación menos extrema que en otros episodios de shock energético.
También contribuyó el apartado de vestido y calzado, que repuntó con la llegada de la nueva temporada primavera-verano. Es decir, no todo el avance de la inflación responde exclusivamente a la energía, pero sí queda claro que el componente energético vuelve a ser el principal catalizador del deterioro.
El dato deja una lectura bastante clara: la energía vuelve a contaminar la inflación general y complica el discurso de moderación que se había consolidado en meses anteriores.
La subyacente también sube
Más allá del titular principal, también merece atención la evolución de la inflación subyacente, que avanzó hasta el 2,7%. El dato quedó dos décimas por encima de la estimación previa y también dos décimas por encima del registro de febrero. No es un salto dramático, pero sí una señal de que las presiones no se concentran solo en los elementos más volátiles.
En paralelo, la inflación de los alimentos moderó su ritmo hasta el 2,7%, lo que introduce un cierto contrapunto positivo dentro del conjunto. Aun así, el mensaje global del dato no cambia: marzo deja una inflación más alta de lo previsto y una foto algo menos cómoda para los próximos meses.
El mercado mirará ahora a abril y al efecto de las medidas
A partir de aquí, la clave estará en comprobar si este repunte se consolida o si empieza a moderarse gracias a las medidas adoptadas para contener el coste de los carburantes. El dato de marzo ya incorpora parcialmente ese efecto, aunque solo en la parte final del mes, por lo que el verdadero test llegará en las próximas lecturas.
En resumen, el cierre estadístico de marzo deja una inflación más tensa de lo esperado, con los carburantes como principal foco de presión y con una subyacente que también se mueve al alza. No cambia por sí solo el escenario macro, pero sí refuerza la idea de que el shock energético sigue teniendo capacidad para complicar la evolución de los precios en España.