El IEE enfría las previsiones: España crecerá menos en 2026 y 2027
- El IEE prevé que la economía española crezca un 2,1% en 2026 y un 1,8% en 2027.
- La inflación media se situaría en torno al 3,2% este año y bajaría al 2,4% en 2027.
- El consumo de los hogares y el mercado laboral seguirán sosteniendo la actividad, aunque aumentan los riesgos para empresas e inversión.
La economía española mantendrá un crecimiento superior al promedio de la eurozona, pero entrará en una fase de moderación. Según Europa Press, el Instituto de Estudios Económicos prevé que el PIB avance un 2,1% en 2026, siete décimas menos que en 2025, y que desacelere hasta el 1,8% en 2027.
El organismo atribuye esta pérdida de ritmo a un entorno más exigente, condicionado por el shock energético derivado del conflicto en Oriente Medio y el bloqueo del estrecho de Ormuz. Pese a ello, el IEE considera que España conserva un dinamismo notable frente al conjunto europeo.
La demanda interna seguirá sosteniendo la actividad
El principal soporte de la economía seguirá siendo la demanda interna, especialmente el consumo de los hogares. El buen comportamiento del mercado laboral continúa actuando como elemento de estabilidad, compensando parcialmente el impacto de la inflación y de los mayores costes energéticos.
Sin embargo, el IEE advierte de que la incertidumbre, la inflación y la posibilidad de nuevas subidas de tipos introducen riesgos crecientes sobre el gasto privado y la inversión empresarial.
Inflación todavía elevada
En precios, el IEE estima una inflación media anual cercana al 3,2% en 2026. En mayo, la tasa se situó precisamente en el 3,2%, apoyada por las medidas anticrisis del Gobierno; sin ellas, habría alcanzado el 4,4%.
Para 2027, el organismo espera una moderación hasta el 2,4%. La previsión apunta a una desinflación gradual, aunque todavía por encima del objetivo de estabilidad de precios y vulnerable a los movimientos de la energía.
Industria y servicios perciben el deterioro
El informe del IEE señala que la industria y los servicios empiezan a notar con mayor claridad el empeoramiento del entorno económico. La actividad industrial se modera por el aumento de los costes energéticos, las disrupciones en las cadenas de suministro y unas expectativas empresariales en niveles históricamente bajos.
En servicios, los indicadores más recientes apuntan a una estabilización más frágil. El turismo continúa siendo uno de los grandes pilares de la economía española, pero el sector empresarial opera en un contexto más complejo, con presión sobre costes, salarios y productividad.
Empresas: más costes y menor productividad
El IEE advierte de una coyuntura más exigente para las empresas. El escenario combina desaceleración de resultados, aumento de costes laborales y energéticos, y una productividad débil.
Este punto es especialmente relevante para los mercados, porque una economía que sigue creciendo pero con menores márgenes empresariales puede sostener actividad, aunque no necesariamente beneficios con la misma intensidad.
Lectura de mercado
La previsión del IEE no dibuja un escenario recesivo, pero sí confirma una moderación ordenada del ciclo español. Para la bolsa, esto favorece una lectura selectiva: compañías ligadas al consumo doméstico, turismo y servicios con poder de fijación de precios pueden resistir mejor que sectores intensivos en energía o con márgenes muy estrechos.
El riesgo principal está en que la inflación se mantenga elevada durante más tiempo y obligue a unas condiciones financieras más restrictivas. En ese caso, el consumo y la inversión podrían perder más tracción de la prevista.