Los traders se están poniendo cortos en la libra esterlina. Estos son los motivos.

La inflación llegó a un 9% anual en abril, un máximo de 40 años, ya que los precios de los alimentos y la energía continuaron en espiral después de que el regulador de energía del Reino Unido aumentara el tope del precio de la energía para los hogares en un 54% a principios de mes.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió sobre una perspectiva “apocalíptica” para los consumidores, ya que una encuesta reciente también mostró que una cuarta parte de los británicos han recurrido a saltear comidas .

La libra esterlina ha caído casi un 8% frente al dólar en lo que va del año y se mantuvo justo por debajo de los 1,25 dólares el viernes por la mañana, ligeramente por encima de un mínimo reciente de dos años.

El Banco de Inglaterra se enfrenta a la nada envidiable tarea de elevar las tasas de interés en un intento por anclar las expectativas de inflación mientras evita llevar a la economía a la recesión, un equilibrio que parece ser cada vez más difícil de lograr. El Banco espera que el PIB se desplome en los últimos tres meses de este año y prevé una “desaceleración muy pronunciada”, pero no una recesión técnica: dos trimestres consecutivos de contracción.

Sam Zief, jefe de estrategia global de divisas de JPMorgan Private Bank, dijo a CNBC el miércoles que, aunque la libra esterlina está “terriblemente barata” en este momento, los inversores que buscan asegurar las ganancias recientes del dólar estarían mejor mirando euros que libras.

“El BCE acaba de salir del territorio de tasas negativas y creemos que no hay linealidades al hacerlo, donde el BOE ya está en territorio de tasas positivas; no creemos que realmente puedan subir mucho más”, dijo Zief. .

“Entonces, aunque creemos que la libra esterlina se recupera un poco frente al dólar a fines de este año, realmente hemos estado negociando la libra esterlina en corto en los cruces, tanto en monedas sensibles a las materias primas, monedas sensibles al crecimiento o incluso el euro frente a la libra esterlina. Realmente no es una de nuestras monedas favoritas en el G10″.

Según los datos más recientes de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos del 10 de mayo, los administradores de activos y los inversores institucionales tenían más de 128 000 posiciones cortas frente a la libra, frente a solo 32 000 posiciones largas.

La venta al descubierto es una táctica de inversión en la que un especulador toma prestado un instrumento o activo financiero, como una acción, y lo vende con la esperanza de volver a comprarlo más tarde a un precio más bajo, obteniendo así una ganancia.

Libra esterlina corta frente al franco suizo

En una nota de investigación el martes, los estrategas cambiarios de Goldman Sachs dijeron que el bajo rendimiento de la libra esterlina es la convicción cambiaria más fuerte del G-10 del gigante de Wall Street en este momento.

“Si bien el Reino Unido se enfrenta a una disyuntiva similar a la de otros bancos centrales importantes entre la desaceleración del crecimiento y una inflación muy por encima de la meta, el BoE ha optado por otorgar un peso relativamente mayor a las perspectivas de crecimiento sin dejar de depender de los factores del lado de la oferta para traer la inflación hasta el objetivo”, dijo el codirector de estrategia de divisas de Goldman Sachs, Zach Pandl.

“Si bien los méritos de este enfoque están sujetos a debate, lo que importa para los mercados es que de facto es una política monetaria débil. A la luz de la trayectoria política diferente del BoE, estamos revisando nuevamente a la baja nuestro pronóstico para GBP/USD a 1,19, 1,22 y 1,25 en 3, 6 y 12 meses (desde 1,22, 1,26 y 1,31 anteriormente)”.

Goldman ya ha recomendado a los inversores que vayan en largo en el euro frente a la libra, con un objetivo de £0,87, y esta semana también lanzó una posición corta en la libra frente al franco suizo , con un objetivo de 1,18 y un stop en 1,24.

Los estrategas anticipan que el Banco Nacional Suizo tomará una línea más dura contra la inflación que excede su objetivo y tomará medidas para evitar la depreciación real de la moneda.

El Banco Central Europeo ha adoptado un tono más agresivo en las últimas semanas y ahora el mercado le sugiere que comience a subir las tasas de interés en julio, entre las reuniones del SNB en junio y septiembre.

“No se puede descartar un aumento preventivo en junio, un aumento entre reuniones o una acción en el balance. Dada la variedad de posibles herramientas de política, creemos que este comercio es mejor en FX que las tasas, lo que debería ser un enfoque más directo para el objetivo de la política”, dijo Pandl.

“Nuestra principal motivación para esta operación es aislar el diferencial de la política, pero también está negativamente correlacionado con el sentimiento de riesgo. Creemos que es apropiado, pero también es el riesgo clave para el comercio, en nuestra opinión”.

CNBC.