La preocupación por la independencia de la Fed marca un factor bajista estructural para el dólar estadounidense - Nomura
Nomura destaca que la preocupación por la independencia de la Fed está aumentando y, de continuar así, representaría un factor bajista estructural frente al dólar. En la situación actual, el dólar ya se enfrenta a dificultades derivadas de la flexibilización de la política monetaria por parte de la Fed, la desaceleración del crecimiento en EE. UU. y las divergencias políticas con países como Europa y Japón.
Por lo tanto, Nomura argumenta que el cambio de dinámica en el banco central agravaría los factores bajistas para el dólar. Si Cook es destituida y Miran reemplaza a Kugler, Trump eventualmente designaría a cinco de los siete gobernadores de la Fed si Powell también deja la institución en mayo del próximo año.
Esto supondrá una fuerte influencia política sobre el banco central, con la independencia de la Fed en juego. Nomura afirma que esto podría traducirse en mayores rendimientos a largo plazo, una depreciación de las acciones y un dólar más débil, al verse afectada la credibilidad en la gestión de la inflación. Cabe recordar que este es uno de los dos mandatos de la Fed.
La firma señala que este desarrollo continuo hará que los mercados incorporen una prima de riesgo mayor frente al dólar, lo que se sumará a la tendencia bajista más amplia que ya está en marcha para la moneda.
Justin Low.