La caída del dólar impulsará el aumento de los precios del oro, dice estratega
El oro ha subido un 50% desde el giro moderado del presidente de la Fed, Jerome Powell, en Jackson Hole en agosto. Para Robin Brooks, investigador principal de Brookings Institution, su revalorización se debe a las operaciones de devaluación, pero no a las compras de los bancos centrales.
En una publicación en Substack, Brooks explica que "el aumento del oro es parte de algo mucho más grande", vinculado a las preocupaciones de los inversores sobre la sostenibilidad de la deuda en economías altamente apalancadas como Japón y los EE. UU. Compare esto, dice, con países de baja deuda como Suecia, Noruega y Suiza, cuyas monedas se están fortaleciendo.
Brooks cree que esto anuncia una crisis de deuda global.
Si bien los bancos centrales acumulan oro, Brooks sostiene que este no es el principal motor del aumento de precios. No detecta una aceleración en la compra de oro y caracteriza la tendencia como "lenta y constante", aunque reconoce que China podría estar ocultando el verdadero alcance de sus compras. Señala que los bancos centrales no están comprando plata ni platino, pero estas materias primas están subiendo incluso más rápido que el oro. Brooks considera que esta burbuja está impulsada por inversores minoristas, no por actores oficiales.
Brooks es bajista respecto del dólar y después de una pausa en la segunda mitad de 2025 espera que reanude su tendencia bajista, impulsando así el poder adquisitivo de los compradores que no utilizan dólares.