Situación Especial: Un valor que podría multiplicarse por cuatro veces si obtiene estos dos contratos.
Vamos a explicarles una Situación Especial que se está produciendo ahora mismo en el mercado, y que podría llevar a este valor a multiplicarse por cuatro en un plazo razonable de tiempo.
Una empresa de tecnología con sede en el Reino Unido ha publicado el siguiente anuncio de empleo:
"Estamos buscando un director de programa dinámico y experimentado para supervisar un proyecto de defensa a largo plazo por valor de 300 millones de dólares (en India)"
¿Por qué es interesante esto? Pues por dos razones principales:
- Ese contrato para el que se busca un director de proyectos no ha sido anunciado al mercado aún.
- La compañía capitaliza 180 millones de dólares, por lo que ese contrato supone 1,6 veces su capitalización actual.
Pero aún hay más. Hace unos meses la compañía anunció la obtención, a expensas de la firma, de un contrato de tecnología en el sudeste asiático por valor de más de 400 millones de dólares. La empresa dijo que anunciaría los detalles cuando se plasmara la firma. No se ha sabido más del tema.
No sabemos si ha habido complicaciones con este contrato, o que se están ultimando detalles antes de la firma anunciada. La directiva dio el contrato por obtenido, así que, por ahora, nada nos hace dudar que así sea.
Para este supuesto asumamos que se terminará anunciando en las próximas semanas/meses. Si sumamos ese contrato potencial de 400 millones de dólares, al contrato potencial anterior, tendríamos un total de importe en dos contratos de 700 millones de dólares para una empresa que capitaliza 180 millones de dólares. La compañía tiene un margen operativo de casi un 19%, lo que implicaría un Ebitda de estos dos únicos contratos de unos 140 millones de dólares, es decir, el EV/Ebtida de la empresa se sitúa en 1,2 veces. El sector cotiza más o menos entre 4 o 5 veces Ebitda, por lo que el título de la compañía debería multiplicarse por cuatro para ajustarse al sector.
Claro, ustedes pueden pensar: Esos son "contratos en el aire", ¿qué pasaría si no se obtuvieran? Bueno, la empresa ya está en beneficio neto, y su infravaloración actual con los contratos ya firmados es superior al 50%
En resumen: Si se firman esos dos contratos el potencial alcista superaría el 400%. Si no se firman supera el 50%.
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