Hundimiento cripto: BlackRock sufre salidas récord mientras el bitcoin se desploma un 40%
Puntos clave
- El ETF iShares Bitcoin Trust registra salidas récord de 2.200 millones de dólares en noviembre.
- El bitcoin cae más de un 20% en un mes y marca su peor dato desde 2022.
- Los inversores rotan hacia activos de menor riesgo, como el oro, ante mayor incertidumbre macro.
El mercado criptográfico vive un mes especialmente complejo. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock atraviesa su peor racha desde su lanzamiento en 2024, en plena ola de ventas del propio bitcoin. Según datos citados por CNBC, la presión vendedora se intensifica mientras los inversores más recientes —especialmente los que entraron vía ETF— capitulan en medio de un entorno macroeconómico incierto.
Un mes crítico para los ETFs de bitcoin
Los datos recopilados por FactSet, citados por la periodista Liz Napolitano, muestran que el ETF de BlackRock ha sufrido salidas de más de 2.200 millones de dólares en noviembre. Se trata de una cifra casi ocho veces superior a los 291 millones perdidos en octubre pasado, lo que supone el segundo peor mes desde su debut a comienzos de 2024.
Nosotros pensamos que este patrón confirma cómo los flujos hacia productos ligados al bitcoin se han vuelto mucho más sensibles a la volatilidad. El inversor minorista, protagonista del boom inicial de estos ETFs, está mostrando un comportamiento cada vez más procíclico.
Estas salidas coinciden con una caída pronunciada del bitcoin, que cotiza alrededor de los 87.900 dólares, un desplome superior al 20% en un mes y del 40% desde sus máximos de octubre, cuando llegó a superar los 126.000 dólares. Con esta evolución, noviembre queda marcado como el peor mes del activo desde junio de 2022.
Rotación hacia activos de menor riesgo
Según declaraciones del CEO de Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, gran parte del dinero que abandona los ETFs de bitcoin se está moviendo hacia activos percibidos como refugio, como el oro, en un entorno donde aumentan las dudas sobre el ciclo económico y el sentimiento inversor se debilita con fuerza.
A ello se suma el desplome reciente en el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, en niveles históricamente bajos. Además, el mercado espera referencias sensibles como las ventas minoristas de septiembre y el índice de precios al productor, que se conocerán próximamente. Aunque la herramienta CME FedWatch apunta a una probabilidad superior al 80% de un recorte de tipos en diciembre, los analistas insisten en que nada está asegurado.
Desde nuestro punto de vista, esta combinación de debilidad macro, incertidumbre monetaria y exceso de apalancamiento táctico en criptoactivos constituye un caldo de cultivo claro para episodios de ventas aceleradas como el actual.
Presión vendedora entre los nuevos inversores del ETF
El deterioro reciente también afecta especialmente a los nuevos participantes. Según explicó a CNBC Frank Chaparro, director de contenido de GSR, los inversores que entraron por primera vez a través de ETFs al contado están “sintiendo la presión” y tienden a vender tan rápido como compraron cuando el entorno se vuelve incierto.
Sin embargo, otros expertos recuerdan que el sector también cuenta con una base cada vez mayor de inversores institucionales. Joshua Levine, presidente de OranjeBTC, destaca que estas entidades pueden aportar mayor estabilidad, amortiguar caídas extremas y suavizar los repuntes, reduciendo la volatilidad global del bitcoin a medida que la clase de activo madura.
Creemos que la consolidación de una base institucional es imprescindible si el bitcoin quiere evolucionar hacia un activo menos especulativo y más integrado en carteras diversificadas, pero ese proceso aún llevará tiempo.
Mirando hacia el corto plazo
Mientras tanto, el mercado permanece altamente dependiente de los datos macro, las decisiones de la Reserva Federal y el comportamiento de los flujos en ETFs. En un entorno dominado por la reducción de riesgo, las criptomonedas siguen siendo una de las primeras clases de activos en sufrir liquidaciones agresivas.
Reflexión de Capital Bolsa
Nosotros creemos que el castigo reciente no supone el fin del ciclo alcista del bitcoin, pero sí una llamada a la prudencia. En fases como esta, preferimos mantener exposición moderada, evitar apalancamientos y centrarnos en proyectos con mayor adopción real. La volatilidad seguirá siendo extrema, pero las correcciones profundas suelen ofrecer oportunidades a largo plazo siempre que se gestione el riesgo con disciplina.