Se está produciendo la Gran Rotación en las Bolsas
El cambio de posicionamiento de este año, alejándose de EE.UU. y acercándose a los mercados internacionales, tiene todas las características de una "gran rotación" que aún parece estar en sus inicios, según Arthur van Slooten, estratega de Société Générale especializado en el seguimiento de los flujos de fondos.
“La redirección de los flujos de fondos de renta variable durante los últimos tres meses es una clara confirmación de que la gran rotación ha comenzado”, dijo en un informe compartido con MarketWatch el miércoles. Después de analizar el reciente flujo y reflujo de capital de los ETF y los fondos mutuos, van Slooten llegó a las siguientes cinco observaciones.
- Europa ha sido el destino preferido de los inversores, con entradas directas de capital casi el doble que las de Estados Unidos: 49.000 millones de dólares en comparación con 27.000 millones.
- Los flujos hacia fondos de mercados desarrollados globales casi duplicaron el nivel de los fondos directos estadounidenses. Aproximadamente el 40% de estos fondos excluyen acciones estadounidenses, lo que significa que los inversores probablemente buscaban exposición internacional.
- Las entradas de capital desde los mercados emergentes se han recuperado con fuerza. Se situaron en 23.000 millones de dólares, apenas por debajo de las de Estados Unidos. China representó casi la mitad de esta cifra, y los fondos centrados en China obtuvieron 11.000 millones de dólares.
- El debilitamiento del dólar estadounidense ha contribuido a impulsar esta tendencia, aunque van Slooten afirmó que no cree que la debilidad del dólar sea la única responsable del cambio. Sin embargo, la depreciación del dólar ha erosionado la ponderación de las acciones estadounidenses en los fondos de renta variable global.
- Por último, los inversores que buscan invertir en fondos de crédito han favorecido recientemente a Europa, a pesar de que el mercado de crédito en Estados Unidos es mucho mayor.