Los inversores vuelven al "Universo Small Cap"
Securities Equity Client Trends, analiza la semana casi récord de entradas de capital de pequeña capitalización tras Jackson Hole “La semana pasada, los clientes fueron grandes compradores netos de acciones estadounidenses (tanto acciones como ETF), con compras de instituciones, fondos de cobertura y minoristas”.
Los clientes compraron acciones en la mayoría de los sectores, con flujos que se inclinaron a favor de las cíclicas sobre las defensivas en general.
Entradas casi récord en empresas de pequeña capitalización la semana posterior al discurso moderado del presidente de la Fed, Powell, en Jackson Hole.
El mejor mes para las empresas de pequeña capitalización frente a las de gran capitalización desde julio pasado. Las empresas de pequeña capitalización repuntaron el mes pasado gracias a las expectativas de recortes de tipos y a unos beneficios superiores a los esperados: el Russell 2000 (+7,14 % en términos de rentabilidad total) superó al Russell MidCap (+2,50 %) y al Russell 1000 (+2,10 %), así como al Russell Top 200 de megacapitalización (+2,00 %). Este fue el mejor mes para las empresas de pequeña capitalización frente a las de gran capitalización desde julio de 2024, cuando el índice también repuntó gracias a las expectativas de recortes de tipos.
En nuestra opinión, el rendimiento superior podría persistir a corto plazo, dado el discurso moderado de Powell (aunque con la atención puesta en el informe de empleo del viernes). Este rendimiento superior también se ve respaldado por un probable cambio hacia la "Recuperación" en nuestro Indicador de Régimen de EE. UU. (véase la nota del SMID posterior a Jackson Hole).
Dentro de las empresas de pequeña capitalización, el índice de valor superó al de crecimiento (en 255 pb), con ambos estilos empatados en lo que va del año. Los 11 sectores del Russell 2000 estuvieron en verde el mes pasado, y las microcapitalizaciones volvieron a superar la rentabilidad en otro mes de riesgo (Russell Microcap +9,25%).