La salida a bolsa de SpaceX podría suponer la refinanciación del 8% del déficit por cuenta corriente de Estados Unidos en un solo día.

La esperada salida a bolsa de SpaceX no solo será uno de los grandes eventos corporativos del año. También puede tener efectos relevantes en los mercados de divisas. Según explica Steve Goldstein, una estimación de Commerzbank muestra hasta qué punto la operación podría generar una entrada significativa de capital hacia Estados Unidos.

La compañía busca captar alrededor de 75.000 millones de dólares con una valoración próxima a los 1,75 billones de dólares. Sobre esa base, los estrategas de divisas de Commerzbank, liderados por Volkmar Baur, calculan que una parte relevante de la demanda procederá de inversores extranjeros.

Una entrada de capital relevante para el dólar

Según recoge Steve Goldstein, los inversores extranjeros poseen de media alrededor del 20% del mercado bursátil estadounidense. En el caso de las grandes tecnológicas, ese porcentaje podría ser incluso superior, dado que muchos inversores europeos no encuentran alternativas comparables en sus propios mercados.

Si se aplica ese 20% a una captación de 75.000 millones de dólares, el resultado es una entrada potencial de al menos 15.000 millones de dólares hacia Estados Unidos. Commerzbank destaca que esta cifra equivale aproximadamente al 8% del déficit por cuenta corriente trimestral estadounidense, que en el último trimestre fue de 190.700 millones de dólares.

La lectura para el mercado de divisas es directa: si una parte importante de ese dinero procede de Europa, la operación debería apoyar al dólar frente al euro, al menos de forma táctica.

La IA también sostiene al billete verde

El análisis citado por Goldstein va más allá de SpaceX. La OPV sería solo el primer gran movimiento de una secuencia más amplia de operaciones ligadas a la inteligencia artificial y la tecnología punta. En los próximos meses también se esperan operaciones de compañías como Anthropic y OpenAI.

Para Commerzbank, estas salidas a bolsa demuestran que el auge de la IA no solo está apoyando a la economía estadounidense, sino también a su divisa. El razonamiento es simple: si los inversores globales quieren exposición a las grandes compañías de IA, buena parte de ese capital terminará entrando en activos denominados en dólares.

No todo el dinero se quedará en EE. UU.

Hay, sin embargo, un matiz importante. Parte del capital que entre en Estados Unidos a través de estas OPV podría volver a salir posteriormente para financiar compras de microchips, componentes y suministros tecnológicos procedentes de países como Corea del Sur y Taiwán.

Esto no elimina el efecto positivo inicial sobre el dólar, pero sí recuerda que la cadena de valor de la inteligencia artificial sigue siendo global. Estados Unidos concentra las compañías líderes y el atractivo bursátil, pero Asia mantiene un papel central en la fabricación de semiconductores y componentes críticos.

Lectura para los mercados

La salida a bolsa de SpaceX puede tener un impacto mucho más amplio que el simple estreno bursátil de una compañía emblemática. Puede absorber liquidez, reforzar la demanda de dólares y aumentar la presión competitiva sobre otras acciones tecnológicas cotizadas.

• Dólar: podría recibir apoyo por entradas de capital extranjero hacia la OPV.
• Euro: podría verse presionado si parte importante del flujo procede de inversores europeos.
• Tecnología cotizada: puede sufrir salida temporal de capital hacia nuevas OPV.
• Semiconductores asiáticos: podrían beneficiarse indirectamente si el capital captado se destina a compras de chips y suministros.

En definitiva, la OPV de SpaceX no debe leerse solo como una operación corporativa. Según la lectura recogida por Steve Goldstein, también puede convertirse en un evento macrofinanciero: una entrada masiva de capital hacia Estados Unidos capaz de apoyar al dólar y confirmar que la fiebre por la inteligencia artificial sigue canalizando dinero global hacia los activos estadounidenses.