Hoy: “En stand-by hasta el cuadro macro de la Fed (20:00h)."
Bankinter
”Con permiso de la geopolítica, la atención vira hacia la política monetaria. Tras el BoJ/Japón de ayer, prosigue el carrusel de bancos centrales con Suecia a 1ª hora (repetir en 2,0%), la Fed de EE.UU. a las 20:00h (mantener en 4,25%/4,50%) y Brasil tras el cierre de NY (sin cambios en 14,75%).
El mercado da por hecho que la Fed mantendrá los Fed Funds sin cambios, así que la clave para vaticinar la dirección de los tipos está en el cuadro macro.
Lo más probable es que la Fed revise ligeramente a la baja el PIB estimado para 2025/2027 (ahora en +1,7%/+1,8%/+1,8%) y al alza las previsiones de Inflación. Aun así, si la previsión a largo plazo/longer run del Deflactor del Consumo/PCE no se aleja mucho del objetivo (2,0%), las bolsas podrían mantener la calma a pesar de los riesgos porque: la Fed podría bajar tipos en 3T 2025 si las negociaciones comerciales no se tuercen. Si este es el caso, es probable que Powell adopte un tono más dovish/suave en la convención de banqueros centrales en Jackson Hole (21/23 de agosto). En definitiva, esperamos una sesión sin una definición clara ¿-0,2%/+0,3% en bolsas?.