Goldman Sachs acaba de aumentar su objetivo del S&P 500. Estos son los motivos.
Goldman Sachs
La noticia de que la vacuna COVID-19 de la farmacéutica Pfizer y su socio BioNTech tiene una efectividad del 90%, según el estratega de Bernstein Research, Inigo Fraser Jenkins, ha hecho que las acciones se escabullen como "huellas dejadas en una cámara de niebla por partículas que se dispersan en un acelerador".
Los estrategas de Goldman Sachs, liderados por David Kostin, dicen que la vacuna es un desarrollo más importante para la economía y los mercados que las políticas prospectivas de una presidencia de Biden. “La divisiva campaña presidencial de Estados Unidos fue en realidad un telón de fondo para el evento principal: una crisis de salud pública que trágicamente se ha cobrado 240.000 vidas en los Estados Unidos desde que comenzó. Sin embargo, en menos de un año se ha descubierto una vacuna ”, dicen.
El equipo de Goldman aumentó su precio objetivo de fin de año en el S&P 500 a 3700 desde 3600, que no está muy lejos del nivel de cierre del martes de 3545.53. Goldman también tiene como objetivo 4300 para fines de 2021 y 4600 para fines de 2022.
Los estrategas esperan que la vacuna Pfizer, y posiblemente otras, reciban la autorización de uso de emergencia para fines de enero, y que las dosis suficientes estén disponibles para la población de EE. UU. Durante la primera mitad de 2021. Incrementaron las estimaciones de ganancias, reflejando principalmente el mejor que -resultados esperados para el tercer trimestre. También esperan un mejor crecimiento en EE.UU. el próximo año que el mercado, con un 5,3% frente al pronóstico de consenso del 3,8%. Un debilitamiento del dólar estadounidense y la holgura en el mercado laboral debería respaldar las ventas y los márgenes del S&P 500, añaden.
No están demasiado preocupados por el peso de los gigantes tecnológicos: Facebook, Amazon, Apple, Microsoft y el propietario de Google Alphabet. El S&P 500 aumentaría un 9% si las acciones de FAAMG se negocian de manera lateral y las 495 acciones restantes aumentan en la mediana histórica de 12 meses de 12%. Y el S&P 500 aumentaría un 16% si las acciones de FAAMG suben un 5% y las 495 restantes suben un 20%, lo que representaría un movimiento del percentil 80 basado en la distribución histórica desde 1990.
En cuanto al debate sobre el valor o el crecimiento, al equipo de Goldman le gustan ambos. Para las acciones de valor, el equipo señaló que el lunes fue el mayor aumento de un día en la historia del factor desde 1980, mientras que dicen que las acciones de crecimiento deberían continuar beneficiándose de una tendencia de crecimiento económico débil y tasas de interés bajas.
“Cuando se piensa en la resolución potencial de la dispersión récord de valoración de hoy, los inversores a menudo recuerdan el desenlace de la burbuja tecnológica, que se caracterizó por un mercado bajista de dos años y grandes rendimientos absolutos negativos de los líderes del mercado anteriores. Sin embargo, la mayoría de las veces, los repuntes de valor tienden a ocurrir en mercados alcistas durante los cuales las acciones de alta valoración también suben, pero son superadas por las empresas de valoración más baja. Esta dinámica de 'ponerse al día' es lo que esperamos que suceda en los próximos meses cuando se apruebe y distribuya una vacuna ”, dicen los estrategas.