El mercado de valores no cede. Los alcistas dicen que es hora de alcanzar nuevos máximos.
Es el increíble, flexible e irrompible mercado de valores. O eso parece. Las acciones aguantaron todo lo que los bajistas les lanzaron durante la semana pasada (datos inflacionarios, expectativas de reducción de tasas de interés que se desvanecían y nuevas rondas de aranceles) y lograron sólidas ganancias semanales.
Eso no fue suficiente para impulsar el S&P 500 fuera del patrón comercial lateral que prevaleció en gran medida en el nuevo año, pero los alcistas argumentan que puede ser solo una cuestión de tiempo.
“La resiliencia ha sido el tema no solo esta semana, sino las últimas semanas, cuando se piensa en algunos de estos titulares”, dijo Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial, a MarketWatch el viernes.
Al comentar la semana pasada, Turnquist dijo que si le hubieran dicho lo que le esperaba con respecto a los aranceles, el alto índice de precios al consumidor de enero y otros acontecimientos, habría esperado una semana con una caída del 2% al 3%.
En cambio, las acciones han seguido cotizando de forma lateral. De hecho, el S&P 500 se ha mantenido a un 5% de su máximo histórico en los últimos dos meses, señaló Dean Christians, analista de investigación sénior de SentimenTrader, en una nota del viernes.
Es más, el S&P 500 ha logrado solo un resultado récord durante ese período (el 23 de enero) y terminó el jueves solo un 0,06 % por debajo de ese récord, cumpliendo un patrón comercial que a menudo precede a rupturas alcistas anteriores, escribieron Christians (ver gráfico y tabla a continuación).
“El S&P 500 ha demostrado una notable resistencia en los últimos meses, consolidándose dentro de un rango estrecho a pesar de una serie de titulares alarmantes. Este movimiento lateral en medio de la incertidumbre indica que los compradores mantienen el control, lo que mantiene al mercado sobre una base sólida”, escribió Christians.
SentimenTrader descubrió que dicha consolidación a menudo precede a una ruptura alcista, y que el índice se recupera el 77 % del tiempo en las dos semanas siguientes, según 22 señales que se remontan a 1928.
El índice cotizó el viernes por encima de su cierre récord del 23 de enero de 6.118,23 antes de terminar el día con una pequeña pérdida . El S&P 500 registró una ganancia semanal del 1,5%, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones
Índice Dow Jones ganó un 0,6% y el Nasdaq Composite avanzó un 2%.
Un cierre semanal por encima del récord actual del S&P 500 marcaría la ruptura que los alcistas han estado buscando. Extrapolando el rango de cotización reciente, eso ofrecería un objetivo técnico alcista de alrededor de 6.350, dijo Turnquist de LPL.
El S&P 500 abrió con un gap a la baja el 27 de enero debido a que los inversores entraron en pánico por las afirmaciones de la startup china de inteligencia artificial DeepSeek de que había entrenado un modelo de IA mucho más barato que los modelos rivales estadounidenses de gran lenguaje, lo que puso en duda las expectativas de un gasto masivo relacionado con la IA que ha beneficiado a actores clave como el fabricante de chips Nvidia Corp.
Pero las acciones pronto recuperaron esas pérdidas y regresaron a la parte superior del rango.
El lunes siguiente, 3 de febrero, las acciones se desplomaron al comienzo de la jornada, dejando nuevamente un hueco en el gráfico diario, después de que el presidente Donald Trump prometiera aranceles del 25% a las importaciones de Canadá y México y un arancel adicional del 10% a las importaciones de China. Trump pronto cedió en parte, y anunció más tarde ese mismo día que retrasaría los aranceles a México y Canadá durante un mes después de que los líderes de ambos países dijeran que intensificarían la vigilancia fronteriza y tomarían medidas enérgicas contra el tráfico de drogas transfronterizo. Posteriormente, las acciones redujeron sus pérdidas.
Turnquist dijo que la decisión del presidente de dar marcha atrás, al menos temporalmente, con respecto a esos aranceles parecía tranquilizar a los inversores de que existía una “opción Trump” figurativa no muy por debajo de los niveles actuales del mercado. En otras palabras, la medida hizo que los inversores creyeran que Trump seguiría las indicaciones del mercado y se abstendría de adoptar políticas que ejercerían una presión significativa sobre el mercado.
Turnquist señaló que eso reforzó lo que parece ser una convicción entre los comerciantes minoristas de “comprar agresivamente en las caídas” en cualquier recesión. Eso se reflejó en la capacidad del S&P 500 de mantener el soporte en su promedio móvil de 50 días el miércoles después de que el índice de precios al consumidor de enero fuera mucho más alto de lo esperado, lo que hizo que los rendimientos de los bonos del Tesoro subieran y llevó a los inversores a reducir aún más las expectativas de recortes de tasas en 2025.
Las acciones se animaron el jueves después de la publicación del índice de precios al productor de enero, aunque también se produjo un aumento de las preocupaciones inflacionarias, ya que los componentes de la lectura del IPP indicaron que el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal, el índice de gastos de consumo personal, en realidad será un poco más frío de lo que Wall Street había comenzado a temer.
También el jueves, Trump ordenó a su administración que explore cómo imponer aranceles recíprocos a un amplio número de socios comerciales de Estados Unidos, y los funcionarios dijeron que las medidas podrían concretarse tan pronto como el 1 de abril. Los inversores aplaudieron porque temían que los aranceles entraran en vigor de inmediato.
Todavía no está claro qué tan contundentes serán los aranceles, pero los economistas han advertido que las medidas en discusión podrían tener un impacto significativo, impulsar la inflación en el corto plazo y socavar aún más las expectativas de nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
La continua incertidumbre en torno a los aranceles y otros posibles pronunciamientos políticos generan algunas dudas sobre las perspectivas de una ruptura, dijo Turnquist.
"Normalmente, no se consigue una ruptura sostenida en períodos de alta incertidumbre", dijo. Pero Turnquist también se muestra reacio a "luchar contra las tendencias" si el S&P 500 confirma una ruptura al alza, y agregó que el liderazgo ha sido "bastante arriesgado", con los sectores defensivos tradicionales como la atención médica, los servicios públicos y los bienes de consumo básicos rezagados.
Si el S&P 500 logra una ruptura “con ese tipo de liderazgo, será una buena señal”, dijo.