El "dinero inteligente" anticipó las caídas en bolsa y actuaron en consecuencia
La reciente liquidación del mercado de valores, que hizo que el S&P 500 cayera más de un 10% desde su máximo y entrara en el llamado territorio de corrección, no fue el resultado de los fondos de cobertura que se apresuraron a salir de posiciones sobreponderadas en acciones.
Así lo afirma un equipo de estrategas de acciones estadounidenses de Barclays, liderado por Venu Krishna, quien en una nota publicada el martes dice que las instituciones ya estaban reduciendo su exposición a la renta variable antes de la retirada.
"Los fondos de cobertura macro globales redujeron su exposición a la renta variable a niveles prácticamente neutrales, y los fondos de cobertura multiestrategia consolidaron su posición en renta variable respecto al año anterior. Los inversores con posiciones largas también redujeron su exposición a la renta variable por debajo de la mediana a largo plazo (aunque no se posicionaron tan débilmente como durante la ola de ventas de agosto del año pasado)", afirma el equipo de Barclays.
"Creemos que esto enmarca el retroceso actual como menos una corrección técnica y más una reevaluación fundamental de las perspectivas de crecimiento en medio de un aumento significativo de la incertidumbre económica y política", añaden.
El banco también señaló que la confianza de los inversores minoristas ha caído a un nivel profundamente negativo, mostrando signos de agotamiento tras el entusiasmo electoral posterior a las elecciones de Trump. Esto se debe, en parte, a que las acciones y el capital inmobiliario representan ahora el 60 % del patrimonio neto de los hogares estadounidenses, según afirman.
"Esto ha generado un mayor grado de sensibilidad de los hogares estadounidenses a los cambios en el mercado bursátil nacional, y las salidas de capitales minoristas de las acciones estadounidenses han aumentado en las últimas dos semanas", afirma Barclays.