Deutsche Bank eleva su previsión del S&P 500: "Trump dará más concesiones" sobre los aranceles

“Nuestra hipótesis de base era un repunte significativo de la renta variable ante una posible flexibilización de las políticas comerciales”, escribió el martes el principal estratega de renta variable y global de EE. UU. “En realidad, la administración cedió antes de lo previsto, impulsada principalmente por la reacción del mercado y antes de que surgieran barreras legales o dificultades económicas o políticas”.

“Esto refuerza la opinión de que si se materializan los impactos negativos de los aranceles, obtendremos más concesiones”, añadió Chadha.

Chadha elevó su pronóstico para el S&P 500 de fin de año un 6,5%, de 6.150 a 6.550, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 10% con respecto al cierre del lunes. El estratega era uno de los principales optimistas de Wall Street de cara a 2025, con un precio objetivo inicial de 7.000, pero lo recortó en abril tras la conmoción causada por el anuncio inicial de aranceles del presidente Donald Trump. Tom Lee, de Fundstrat, es actualmente el principal optimista de Wall Street, con un precio objetivo de 6.600, según la encuesta de estrategas de mercado de la CNBC .

Ahora, el estratega espera que la fortaleza fundamental de las ganancias corporativas que sustenta su tesis original se mantenga, apostando a que el llamado “comercio TACO” frenará cualquier repercusión económica o del mercado. El “comercio TACO”, o “Trump siempre se acobarda”, se refiere a una idea acuñada por un columnista del Financial Times de que los inversores pueden confiar en que el presidente dará marcha atrás con los aranceles. La frase ha ganado popularidad en Wall Street. Megan Cassella, de la CNBC, le preguntó directamente a Trump sobre el tema en el Despacho Oval la semana pasada.

“Recordamos que, antes de la escalada arancelaria descomunal, el ciclo mostraba un buen potencial, con varios aspectos que apenas comenzaban a tomar impulso”, escribió Chadha. “Vemos amplio margen para que el posicionamiento en renta variable aumente, con inversores discrecionales con estrategias neutrales y sistemáticas aún infraponderadas, y esperamos que las recompras se mantengan sólidas sin indicios de que las empresas se retiren a la bolsa”.

Las acciones han experimentado una impresionante recuperación en los últimos dos meses. El S&P 500 viene de su mejor rendimiento mensual desde noviembre de 2023, a medida que los inversores confían cada vez más en que el presidente amenazó con imponer aranceles elevados principalmente como herramienta de negociación. El índice bursátil avanzó más del 6% en mayo, en gran parte después de que Trump alcanzara un acuerdo comercial preliminar con China, aunque desde entonces ha afirmado que no se está cumpliendo.

Más tarde, en mayo, un tribunal federal anuló los aranceles de Trump , lo que aumentó la confianza de los inversores de que lo peor de los aranceles había quedado atrás, aunque luego fueron restablecidos temporalmente por un tribunal de apelaciones.

Sarah Min