Bank of America dice que el S&P 500, caro en casi todos los aspectos, todavía tiene un camino por recorrer para subir
El oro es históricamente caro en este momento, pero el impulso de la administración Trump a la desregulación podría despejar el camino para que continúe el repunte del mercado, según Bank of America.
La estratega cuantitativa y de acciones Savita Subramanian dijo en una nota a los clientes que el S&P 500 es más caro que el promedio según 19 de los 20 indicadores que sigue su equipo. Eso incluye una relación precio-beneficio a futuro de 22,1 (casi un 40% por encima del promedio histórico) y una relación valor empresarial-ventas de 3,36 (o dos tercios más alta que la tendencia a largo plazo), según la nota.
Sin embargo, todavía hay al menos una promesa de la presidencia de Trump que aún no se refleja en los precios de las acciones, dijo Subramanian.
“Los titulares de las políticas han estado dominados por los aranceles, percibidos como negativos para el crecimiento, pero un componente positivo para el crecimiento de Trump 2.0 es la desregulación, a través de la reducción de costos y las ganancias de eficiencia”, escribió Subramanian. “Las industrias que presumiblemente se beneficiarán más son aquellas que están más reguladas”.
Los grupos de acciones que podrían beneficiarse de la desregulación también son más baratos que las acciones de las grandes tecnológicas que han dominado el mercado durante los últimos dos años. Subramanian destacó los bienes de consumo, las materias primas, los servicios financieros y el transporte como áreas que podrían beneficiarse de una regulación más suave.
“Encontramos una fuerte relación inversa entre la cantidad de regulaciones (fuente: QuantGov) y los ratios precio-beneficios a futuro, es decir, más caro = menos regulado. … Y una flexibilización del contexto de fusiones y adquisiciones podría beneficiar al sector financiero desde una perspectiva de tarifas, al tiempo que aumenta la rentabilidad del capital en sectores menos costosos y fragmentados como los de productos básicos, atención sanitaria para pequeñas y medianas empresas, etc.”, añadió Subramanian.
El sector financiero ha tenido un comienzo sólido en 2025, pero el jueves se vio sometido a presión. El fondo SPDR Financial Select Sector (XLF)bajó aproximadamente un 2% en las operaciones del mediodía.
El presidente Donald Trump y otros miembros de su administración han promocionado la desregulación como una prioridad, pero aún no está claro el alcance exacto de esos cambios. Si bien la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos parece más abierta a las criptomonedas bajo el gobierno de Trump, la Comisión Federal de Comercio y el Departamento de Justicia han dicho que mantendrán las reglas de la era Biden para revisar las fusiones corporativas .
Michael Bloom de CNBC