¿Qué le espera al S&P 500 en 2026?
Tras un largo período de crecimiento constante y discreto, el índice de volatilidad del S&P 500 finalmente superó la barrera de los 20 puntos. Aún está lejos de los máximos del 8 de abril, cuando se desvanecieron las esperanzas de retrasos o concesiones de última hora en los aranceles antes de la medianoche, pero lo que realmente destaca es el regreso del nerviosismo en el mercado.
¿Qué preocupa a los inversores?
No es solo el cierre del gobierno estadounidense lo que genera incertidumbre debido a los retrasos en la publicación de datos clave, lo cual, según el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya está empezando a afectar a la economía real. La principal preocupación de los inversores es el resurgimiento de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Coincidencia o no, justo antes de la reunión prevista entre Trump y Xi Jinping en la cumbre de Cooperación Económica Asia-Pacífico en Corea del Sur, Beijing anunció nuevas restricciones a la exportación de metales de tierras raras esenciales para la fabricación de chips y la producción de vehículos eléctricos, e introdujo tarifas portuarias para los barcos estadounidenses.
En respuesta, Trump declaró que Estados Unidos impondría un arancel adicional del 100 % a los productos chinos a partir del 1 de noviembre de 2025. El Nasdaq y el S&P 500 cayeron drásticamente tras la noticia, pero se recuperaron parcialmente el lunes tras declaraciones más moderadas durante el fin de semana. Sin embargo, el martes, la confianza volvió a cambiar.
¿Qué esperar a continuación?
Si las tensiones entre Estados Unidos y China siguen aumentando, será difícil que los mercados tengan un buen rendimiento. Aun así, los inversores parecen esperar que el presidente recurra a su famosa estrategia "TACO" , que significa "Trump siempre se acobarda", si la confianza del mercado vuelve a desplomarse.
Una temporada de ganancias sólida también podría actuar como red de seguridad para los mercados.
Hasta la fecha, Goldman Sachs ha reportado un aumento del 37% en sus ganancias trimestrales, hasta los 4.100 millones de dólares, impulsado por la fortaleza de la banca de inversión y el trading. JPMorgan también registró mayores ganancias, gracias a las ganancias en su división de trading y al repunte de las comisiones de la banca de inversión. Citigroup, Wells Fargo y BlackRock también han reportado resultados sólidos.
En general, los analistas de FactSet prevén que las empresas del S&P 500 aumenten sus ganancias un 7,9 % en comparación con el año pasado, lo que representaría el noveno trimestre consecutivo de crecimiento de las ganancias. De suceder esto, debería impulsar el mercado. Sin embargo, unas ganancias sólidas podrían no ser suficientes para detener una caída del mercado si el sector tecnológico atraviesa dificultades.
A más largo plazo, Morgan Stanley prevé que el aumento de las ganancias, el uso más amplio de la IA y la relajación de los tipos de interés impulsarán el S&P 500 aproximadamente un 12 % para mediados de 2026. JPMorgan pronostica que el índice podría alcanzar los 7000 puntos a principios de 2026, impulsado por el sólido gasto corporativo y el crecimiento de la IA. Algunos analistas incluso prevén un escenario de burbuja, con el índice alcanzando los 9000 puntos.