Nota técnica Grifols: Nuevo intento de romper el tedio
Eduardo Faus de Renta 4 Banco
El mercado permanece en modo “esperar y ver” con Grifols a la espera de los resultados del segundo trimestre que se publican hoy tras el cierre. Los analistas esperan unas ventas estables en torno a los 1.880 millones de euros (crecimiento orgánico del 2%, lastrado por la debilidad de la albúmina en China y el efecto negativo del tipo de cambio), junto con un EBITDA ajustado en torno a 450-460 millones y un margen aún por debajo del 25%.
El mercado espera la confirmación de que la compañía sigue en camino de cumplir las guías anuales (margen de EBITDA ajustado igual o superior al 25% y generación de caja libre de 500-575 millones), además de señales de mejora en la productividad del plasma, control de costes de reestructuración y avance en el desapalancamiento.
En ese modo de “esperar y ver”, el precio se encuentra sumido en un rango de fluctuación acotado, con puntos clave a tener en cuenta en los 8,35 euros como zona de soporte y en los 10 euros como nivel de referencia clave de paso de directriz bajista desde hace un año.
En el medio plazo se aprecia, en un contexto más amplio, la situación expuesta anteriormente. Así, el valor presenta entre 14,70 y 15,50 euros una franja clave, cuya superación confirmaría un cambio de tendencia en el medio/largo plazo. Las estimaciones crecientes de los analistas de cara a 2027 y 2028, así como las atractivas valoraciones —con el precio objetivo más bajo un 4 % por debajo de los niveles actuales—, llaman al optimismo. En todo caso, el proceso de tímida recuperación iniciado en los mínimos de 2024 debería respetar, a nivel técnico, la zona de soporte de los últimos meses, en esos 8,35-8,40 euros.
Recomendación: MANTENER encima 8,35 euros.