Apple recupera el trono mundial y supera de nuevo a Nvidia por capitalización
Puntos clave
- Apple recupera el liderazgo mundial por capitalización bursátil tras superar nuevamente a Nvidia.
- La compañía aventaja al Nasdaq 100 en 23 puntos porcentuales durante julio, su mejor comportamiento relativo desde 2005.
- Las dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial favorecen la rotación desde semiconductores hacia Apple.
Apple vuelve a ser la mayor empresa del mundo
Apple ha recuperado el título de compañía cotizada más valiosa del mundo después de superar a Nvidia por capitalización bursátil.
Las acciones del fabricante del iPhone avanzaron alrededor de un 1% el lunes y cerraron en un nuevo máximo histórico de 336,91 dólares. Con este movimiento, Apple alcanzó una valoración próxima a los 4,93 billones de dólares, frente a los 4,78 billones de Nvidia.
La caída cercana al 5% sufrida por Nvidia durante la sesión facilitó el cambio de liderazgo. El fabricante de chips había ocupado el primer puesto durante más de un año, después de adelantar a Apple en mayo de 2025.
Una ventaja histórica frente al Nasdaq 100
La evolución relativa de Apple durante julio está siendo especialmente destacada. La acción supera al Nasdaq 100 en aproximadamente 23 puntos porcentuales durante el mes, encaminándose hacia su mayor ventaja mensual sobre el índice desde 2005.
Apple acumula una subida cercana al 16% desde el comienzo de julio, lo que supondría su mejor mes bursátil en cuatro años. Desde enero, el valor avanza aproximadamente un 24%, frente al 5% registrado por Nvidia.
El mercado cuestiona el gasto masivo en inteligencia artificial
El cambio de liderazgo refleja una creciente cautela de los inversores ante el volumen de capital destinado a infraestructuras de inteligencia artificial.
Nvidia ha sido la principal beneficiaria del ciclo inversor en chips y centros de datos, pero el mercado está comenzando a exigir pruebas más claras sobre la rentabilidad que generarán esos desembolsos.
Esta mayor prudencia ha provocado una compresión de la valoración del fabricante de semiconductores. Nvidia cotiza ahora a unas 18,2 veces los beneficios esperados, frente a las 25,5 veces de comienzos de año.
Las dudas aumentaron después de conocerse que Nvidia estaría negociando proporcionar un respaldo financiero de hasta 250.000 millones de dólares a OpenAI para un proyecto de centros de datos en Ohio. Algunos analistas consideran que este tipo de operación puede alimentar la percepción de financiación circular dentro del ecosistema de la inteligencia artificial.
China añade presión al sector de semiconductores
La debilidad de Nvidia coincidió con una fuerte corrección generalizada de los fabricantes de chips tras la salida a bolsa de la compañía china de memorias ChangXin Memory Technologies.
El mercado teme que un nuevo competidor chino reduzca el poder de fijación de precios de los tres grandes productores mundiales de memorias: Micron, Samsung Electronics y SK Hynix.
Micron perdió un 2,25%, mientras que Samsung y SK Hynix sufrieron caídas mucho más pronunciadas en Asia. Apple, por su parte, estaría estudiando adquirir memorias DRAM de la compañía china para reducir los problemas de suministro y diversificar sus proveedores.
La estrategia conservadora de Apple gana respaldo
Apple había recibido críticas por quedarse al margen de la carrera de inversiones en inteligencia artificial protagonizada por el resto de las grandes tecnológicas estadounidenses.
Sin embargo, esa menor intensidad de capital está siendo valorada positivamente en el contexto actual. Mientras otras compañías elevan sus previsiones de inversión, Apple mantiene una estructura financiera menos expuesta al riesgo de que los nuevos proyectos generen retornos inferiores a lo esperado.
La fortaleza de las ventas del iPhone también está apoyando la cotización. Según Bernstein, la cuota de Apple en el mercado mundial de teléfonos inteligentes habría aumentado desde el 17% hasta el 20% durante el último año.
El fabricante ha logrado mantener una demanda sólida incluso después de elevar los precios de algunos productos para compensar la escasez de memorias.
Una rotación hacia modelos menos intensivos en capital
El regreso de Apple al primer puesto mundial no responde únicamente a la fortaleza de sus resultados. También refleja un cambio en las preferencias del mercado.
Los inversores están premiando actualmente a las compañías que combinan generación de caja, crecimiento estable y menor necesidad de realizar inversiones extraordinarias. Por el contrario, las empresas más expuestas al gasto en inteligencia artificial están siendo penalizadas ante las dudas sobre la velocidad de monetización de esos proyectos.
Apple se ha convertido así en la principal beneficiaria de una rotación que cuestiona las valoraciones alcanzadas por los semiconductores y vuelve a poner el foco en la rentabilidad, el flujo de caja y la disciplina de capital.