El S&P 500 se atasca: la Fed vuelve a poner techo al mercado

El S&P 500 continúa en fase de consolidación, condicionado por el giro más restrictivo de la Reserva Federal. Según Giuseppe Dellamotta, el índice estadounidense sigue bajo presión desde la última reunión del FOMC, en la que el gráfico de previsiones de tipos sorprendió al mercado al incorporar una posible subida adicional este año.

Ese cambio ha alterado el equilibrio del mercado. La Fed ha pasado de mantener una postura prudente a adoptar un sesgo de endurecimiento monetario a corto plazo. El mensaje es claro: si los datos de inflación obligan a subir tipos, la Fed lo hará.

La Fed limita el recorrido alcista

El mercado ya descuenta cerca de 36 puntos básicos de endurecimiento monetario antes de final de año. La probabilidad de una subida en julio ronda el 34%, mientras que para septiembre se eleva hasta el 68%.

Este escenario complica que la bolsa repita el fuerte avance de los dos últimos meses. Con una Fed más centrada en devolver la inflación al objetivo del 2%, el binomio rentabilidad-riesgo se inclina ahora más hacia la cautela.

Análisis técnico: rango estrecho y niveles claros

En gráfico diario, el S&P 500 sigue moviéndose cerca del hueco abierto tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Mientras los datos de inflación no sorprendan claramente a la baja, lo más probable es que el índice mantenga un comportamiento lateral.

En gráfico de cuatro horas, la estructura sigue definida por una directriz bajista. Si el precio rebota hacia esa zona, los vendedores podrían volver a tomar posiciones con objetivo en el soporte de 7.200 puntos. Para los compradores, la señal positiva llegaría con una ruptura al alza, que abriría la puerta a buscar la resistencia de 7.650 puntos y nuevos máximos históricos.

En el corto plazo, el gráfico horario muestra una consolidación muy estrecha entre el soporte de 7.410 puntos y la resistencia de 7.495 puntos. Mientras no haya ruptura, el mercado seguirá jugando ese rango: compras cerca del soporte y ventas cerca de la resistencia.

Los datos decidirán el siguiente movimiento

Las próximas referencias serán decisivas. El mercado vigila las solicitudes semanales de desempleo, el informe de inflación PCE de Estados Unidos y la lectura final de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.

Un dato de inflación más bajo de lo esperado podría aliviar la presión sobre la Fed y favorecer un rebote de la renta variable. En cambio, una sorpresa al alza reforzaría el riesgo de subidas de tipos y aumentaría la presión bajista sobre el S&P 500.

En conjunto, el S&P 500 sigue dentro de una estructura de espera. La tendencia de fondo no está rota, pero el margen para nuevas subidas queda limitado mientras la Fed mantenga vivo el riesgo de endurecimiento monetario.