Squirrel. Actualización Plan de Negocio 2026-2027
- Squirrel actualiza su plan de negocio 2026-2027 con nuevos objetivos de ingresos y EBITDA.
- La lectura de Renta 4 es neutral, porque la guía de EBITDA 2026 se recorta frente al plan anterior.
- Renta 4 mantiene Sobreponderar, con precio objetivo de 3,60 euros por acción.
Squirrel ha actualizado su plan de negocio para el periodo 2026-2027, comunicando nuevos objetivos financieros tanto en términos consolidados como pro-forma. Según el análisis de Eduardo Imedio, de Renta 4, la actualización tiene una lectura neutral, ya que mantiene la ambición en ingresos, pero reduce las previsiones de EBITDA para 2026 respecto a la guía anterior.
Nuevos objetivos para 2026
Para 2026, Squirrel espera alcanzar unos ingresos consolidados de entre 320 y 350 millones de euros, con un EBITDA de entre 40 y 45 millones. A nivel pro-forma, la compañía sitúa sus objetivos en 370 millones de euros de ingresos y 51 millones de EBITDA.
El punto relevante es que el rango de ingresos se mantiene sin cambios frente a la guía anterior, pero el objetivo de EBITDA se reduce desde los 48-52 millones previos hasta los actuales 40-45 millones. Esto implica una menor expectativa de margen operativo.
La actualización no cuestiona el crecimiento en ingresos, pero sí rebaja la expectativa de rentabilidad operativa para 2026.
Previsiones para 2027
De cara a 2027, la compañía proyecta ingresos consolidados de entre 410 y 430 millones de euros, con un EBITDA de entre 52 y 60 millones. En términos pro-forma, las cifras ascienden a 470 millones de ingresos y 66 millones de EBITDA.
La guía muestra una trayectoria de crecimiento relevante entre 2026 y 2027, aunque el mercado deberá comprobar si la compañía consigue transformar ese aumento de escala en una mejora suficiente de márgenes. Este será el punto clave para valorar la calidad del plan.
Reducción prevista del apalancamiento
Otro elemento importante del plan es la reducción esperada del apalancamiento. Squirrel prevé que la ratio deuda financiera neta/EBITDA pase de 1,5 veces en 2025 a 1,2 veces en 2026 y a 0,6 veces en 2027.
Esta evolución, si se cumple, reforzaría el perfil financiero del grupo y le daría más margen para ejecutar su estrategia de crecimiento. La mejora del balance es especialmente relevante en compañías de menor capitalización, donde la visibilidad financiera suele tener un peso elevado en la valoración bursátil.
La reducción de deuda prevista es uno de los puntos más positivos del plan. Compensa parcialmente la rebaja de EBITDA, siempre que la compañía cumpla el calendario previsto.
Valoración de Renta 4
Renta 4 considera que la actualización tiene una lectura neutral. El recorte de EBITDA 2026 frente a la guía anterior supone una compresión del margen esperado, lo que limita el impacto positivo del plan. Sin embargo, sus estimaciones recientemente actualizadas ya se sitúan dentro de los nuevos rangos comunicados por la compañía.
La firma estima un EBITDA de 42,4 millones de euros para 2026 y de 53 millones para 2027, cifras cómodamente alineadas con las nuevas previsiones de Squirrel. Por este motivo, no ve razones para modificar sus estimaciones.
Renta 4 reitera su recomendación de Sobreponderar, con un precio objetivo de 3,60 euros por acción. La tesis se mantiene apoyada en el crecimiento previsto de ingresos, la mejora esperada del apalancamiento y la capacidad del grupo para avanzar hacia una escala superior, aunque el mercado probablemente exigirá mayor visibilidad sobre márgenes antes de otorgar una valoración más exigente.