PharmaMar: Abandona la comercialización de kits de diagnóstico (Valoración)
Análisis Bankinter
Cesa la actividad de Genomica, filial participada al 100% que será liquidada. Su actividad principal es el diagnóstico molecular, principalmente a través del desarrollo y comercialización de kits de diagnóstico. En 2021, esta filial tuvo ventas de 5,2M€ (2,2% del total), BNA -3,2M€ (vs +92,9M€ para el grupo) y cash flow libre de -3,2M€ (+44,1M€ grupo).
Opinión de Bankinter
Noticia positiva, El desarrollo y posterior venta de kits de detección del COVID-19 dieron un balón de oxígeno a este negocio, pero una vez superada la pandemia, la actividad se ha contraído y, las ventas de kits de diagnóstico caen -61% en 2021 a niveles inferiores al inicio de la pandemia. Las pérdidas de Genómica equivalen al -3,5% del BNA del grupo. Para rentabilizar esta actividad en un entorno de precios y márgenes a la baja, las inversiones necesarias serían elevadas. Los activos de esta filial son 2,9M€ (0,8% del total), el impacto de un posible deterioro será moderado y, previsiblemente se compense en valoración con la mejora del cash flow libre. Ponemos nuestro Precio Objetivo En Revisión (anterior 74,00 €/acción) y, mantenemos invariada nuestra recomendación Neutral.
PHARMA MAR (Neutral; P. Obj: En Revisión; Cierre 54,06€; Var. Día: +0,37%; Var. año: -5,2%).