Iberdrola: Los motivos de por qué está dentro de la Cartera Simplificada de Bankinter
- Bankinter mantiene recomendación de Comprar en Iberdrola (19,10 €/acción) e Inditex (49,0 €/acción).
- Iberdrola combina crecimiento en redes, transición energética y dividendo cercano al 4%.
- Inditex ofrece crecimiento moderado pero muy estable, con elevada calidad de negocio y free float amplio.
Según el último informe de Bankinter, tanto Iberdrola como Inditex se mantienen como valores recomendados con consejo de Comprar. En ambos casos, la entidad destaca un equilibrio atractivo entre crecimiento, visibilidad de resultados y una remuneración al accionista consistente, lo que los convierte en candidatos claros para posiciones núcleo en cartera.
Iberdrola: redes, renovables y transición energética
Iberdrola presenta unas magnitudes sólidas: el EBITDA ex plusvalías pasaría de 15.212 M€ en 2024 a 16.127 M€ en 2025 (+6,0%), mientras que el beneficio neto ordinario avanzaría desde 5.651 M€ hasta 6.225 M€ (+10,2%). Esto se traduce en un crecimiento del BPA desde 0,87 € a 0,99 € (+13,8%), con una ligera mejora del perfil de valoración, ya que el PER se reduce de 19,3x a 18,2x. Según destaca Bankinter, estas cifras encajan con una historia de crecimiento visible y sostenible.
La remuneración al accionista es otro de los puntos fuertes que subraya Bankinter: el dividendo por acción pasaría de 0,65 € a 0,70 € (+7,7%), con una rentabilidad por dividendo estimada del 3,9% para 2024 y del 4,0% para 2025, a los precios actuales. Además, el banco pone el foco en el “acertado posicionamiento estratégico” de Iberdrola en redes y renovables, apoyado por una diversificación geográfica adecuada y una estructura financiera sólida, que le permite capturar las oportunidades del nuevo escenario de transición energética.
De acuerdo con Bankinter, el crecimiento estará impulsado por la división de redes: el RAB crecería a un ritmo medio anual del 9,3% entre 2024 y 2028 (un +40% en todo el periodo), con retornos atractivos (ROE del 9,5%). Estas inversiones son esenciales para electrificar la demanda, avanzar en descarbonización, integrar renovables y favorecer nuevas tecnologías como almacenamiento o autoconsumo.
El informe de Bankinter subraya también el cambio hacia un perfil de negocio más estable y menos volátil. La mayor parte de las inversiones futuras se orientan al negocio de redes, sujeto a marcos regulatorios predecibles, mientras que en generación aumenta el peso de los contratos a largo plazo (PPAs) para reducir la exposición a la volatilidad de los precios de mercado. Con un PER 2026e de 18,2x y una rentabilidad por dividendo cercana al 4% en 2026, Bankinter considera que los ratios de valoración siguen siendo atractivos para mantener su recomendación de comprar.
Inditex: calidad estructural y accionariado estable
Para Inditex, Bankinter también mantiene una recomendación de Comprar con precio objetivo de 49,0 €/acción. La capitalización se sitúa en torno a 119.928 M€ y el accionariado combina un núcleo estable con un free float muy amplio. Amancio Ortega Gaona concentra el 59,29% del capital, Sandra Ortega Mera el 5,05%, mientras que inversores institucionales como BlackRock (6,3%), Qatar Investment Authority (8,7%) y Norges Bank completan un free float cercano al 82%, según detalla Bankinter.
En términos operativos, Inditex seguiría mostrando un crecimiento moderado pero consistente. Los ingresos pasarían de 38.632 M€ en 2024 a 39.892 M€ en 2025 (+3,3%), mientras que el EBITDA avanzaría desde 10.728 M€ a 11.028 M€ (+2,8%), con un margen EBITDA que se mantendría prácticamente estable (27,8% en 2024 vs 27,6% en 2025). El BAI crecería de 7.554 M€ a 7.735 M€ (+2,4%) y el BNA de 5.866 M€ a 5.988 M€ (+2,1%). Para Bankinter, estas cifras reflejan la solidez del modelo de negocio, capaz de seguir generando resultados crecientes sin necesidad de un entorno macro excepcional.
En opinión de Bankinter, el posicionamiento global de Inditex, su capacidad para combinar tienda física y canal online y la fortaleza de su marca proporcionan una elevada visibilidad de ventas y beneficios. El banco considera que el valor sigue siendo una pieza adecuada como núcleo de cartera para inversores que buscan calidad estructural en el sector consumo.
Reflexión de Capital Bolsa
Desde nuestra perspectiva, la lectura de Bankinter refuerza una idea clara: Iberdrola e Inditex siguen siendo dos pilares sólidos para carteras de medio y largo plazo. Iberdrola aporta crecimiento regulado, transición energética y dividendo atractivo; Inditex ofrece un modelo de negocio robusto, márgenes altos y un accionariado estable con gran liquidez en mercado.
Consideramos razonable mantener ambas posiciones como parte del “núcleo” de cartera, utilizando eventuales correcciones para ajustar peso, siempre que no se deteriore el escenario fundamental que describe Bankinter en su análisis. La clave, a nuestro juicio, es no perseguir subidas en euforia, sino aprovechar fases de debilidad para construir exposición en valores de esta calidad.