El "valor" está muerto. Larga vida al "valor"
Sanford Bernstein
Los analistas de Sanford Bernstein analizan la perspectiva de las acciones de "valor": 1. El argumento estratégico para el valor es que es el único activo barato que los inversores pueden comprar y la perspectiva posterior a Covid es inflacionaria y cuando la inflación aumenta, el valor generalmente se comporta bien.
2. El caso táctico es que los inventarios se han derrumbado y deberían repuntar, dando lugar a un poder de fijación de precios tentativo en algunas industrias cíclicas específicas. Además, el valor tiende a ser procíclico y puede "mirar a través" de una recuperación de los datos macroeconómicos en 2021.
3. Sin embargo, la preocupación de Bernstein es que las reglas han cambiado esta vez y la curva de rendimiento no se empinará a medida que aumenta la inflación. Esto cambia fundamentalmente el vínculo entre la reversión a la media del valor y la inflación.