BBVA se aleja de Telefónica y deja de ser accionista significativo
- BBVA reduce su participación en Telefónica del 5,007% al 1,965%.
- El banco deja de ser accionista significativo de la operadora.
- La operación se interpreta como una decisión financiera, sin impacto en la gobernanza de Telefónica.
BBVA ha reducido su participación en Telefónica desde el 5,007% hasta el 1,965%, por lo que deja de figurar como accionista significativo de la operadora, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. :contentReference[oaicite:0]{index=0}
La desinversión forma parte de un proceso iniciado en los últimos años, después de que el banco señalara en 2023 que su participación en Telefónica tenía un carácter no estratégico. Desde entonces, BBVA ha ido reduciendo progresivamente su peso en el capital de la compañía, desde niveles próximos al 10% hasta el entorno del 5% al cierre de 2025.
Salida del núcleo estable
El movimiento confirma la salida de BBVA del núcleo estable de accionistas de Telefónica. Este grupo queda formado principalmente por la SEPI, con un 10% del capital; CriteriaCaixa, con un 9,9%; y STC, con un 9,969%.
La reducción de la participación también se produce después de la salida de BBVA del consejo de administración de Telefónica. José María Abril, vicepresidente y consejero dominical en representación del banco desde 2007, no renovó su mandato en la junta de marzo, al situarse la participación de BBVA por debajo del umbral aproximado del 6,6% exigido para este tipo de representación.
BBVA deja de tener un papel relevante en el accionariado de Telefónica, pero la estabilidad de la operadora queda respaldada por SEPI, CriteriaCaixa y STC.
Una decisión de gestión de cartera
Fuentes de mercado interpretan la operación como una decisión de gestión de cartera, sin impacto en la gobernanza, la estabilidad ni la estrategia de Telefónica. La participación de BBVA tenía ya un perfil eminentemente financiero.
El banco mantiene que su relación con Telefónica sigue siendo positiva. Fuentes de BBVA han señalado que existe una “magnífica” relación con la teleco y que ambas compañías continuarán colaborando en los múltiples proyectos que tienen en común.
Paquete valorado en unos 391 millones
Tras la reducción, BBVA mantiene un paquete de 111,4 millones de acciones de Telefónica. Valoradas a 3,514 euros por título, estas acciones representan un importe aproximado de 391,5 millones de euros.
En bolsa, la reacción inicial fue muy limitada. Las acciones de Telefónica apenas cedían un 0,06% hacia media mañana, lo que confirma que el mercado no interpreta la operación como un cambio relevante en la situación estratégica de la compañía.
Lectura de mercado
La noticia tiene una lectura neutral para Telefónica. BBVA reduce su exposición y deja de ser accionista significativo, pero la operadora mantiene un accionariado de referencia sólido y estable.
Para BBVA, la operación encaja con una estrategia de optimización de cartera y reducción de participaciones no estratégicas. Para Telefónica, el impacto debería ser limitado, ya que la venta no altera el equilibrio de poder ni la hoja de ruta corporativa.