Bonos: "La Inflación ahora es lo de menos"
Análisis Bankinter
La Inflación está en máximos y el petróleo/Brent vuelve a niveles no vistos desde 2008, pero el IPC pasa a segundo plano en el contexto bélico actual, por eso los bonos vuelven a estar soportados. La tensión militar en Ucrania y el impacto de las sanciones a Rusia – interrupciones de suministro energético, pérdidas en las compañías con exposición a Rusia y riesgo de crédito – generan inquietud y búsqueda de activos refugio (bonos, oro, yen...).
Lo normal ahora es que el BCE adopte un tono dovish/suave, aunque la Fed mantiene su hoja de ruta (+25 pb hasta 0,25%/0,50% el 16/marzo). Esta semana, la reunión del BCE y la Inflación americana (ambos el jueves) son las citas clave, pero el flujo de noticias en Ucrania/Rusia marca el rumbo.
Rango (semanal) estimado T-Note: 1,65%/1,75%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,15%/0,05%